近年來(lái)，隨著消費(fèi)水平的提高，白酒消費(fèi)量呈現(xiàn)穩(wěn)步高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2021年是“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)也都紛紛了各自的“十四五”規(guī)劃。種種數(shù)據(jù)表明，產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提高和行業(yè)分化將成為白酒行業(yè)下一個(gè)五年的兩大主要特征。本文選取19家白酒上市企業(yè)，對(duì)其業(yè)務(wù)布局、業(yè)績(jī)對(duì)比、業(yè)務(wù)規(guī)劃、研發(fā)投入等方面進(jìn)行對(duì)比。

1、白酒產(chǎn)業(yè)上市公司匯總(白酒產(chǎn)業(yè)上市公司匯總)

從白酒行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游來(lái)看，白酒行業(yè)上游包括生產(chǎn)白酒所需原材料，主要包括高粱、大米、小麥等谷物的生產(chǎn)，主要代表上市公司有北大荒、新賽股份、金健米業(yè)等；

此外，存放白酒成品的玻璃或陶瓷容器以及紙盒紙箱等紙制品也屬于產(chǎn)業(yè)鏈上游，主要代表上市公司有裕同科技、合興包裝、才府玻璃等。

白酒行業(yè)中游主要是指白酒生產(chǎn)企業(yè)，目前來(lái)看，我國(guó)白酒大致可分為濃香型、醬香型、清香型以及其他香型等多個(gè)品種，代表企業(yè)有五糧液、瀘州老窖、洋河股份、劍南春等；醬香型白酒生產(chǎn)代表企業(yè)有貴州茅臺(tái)、郎酒集團(tuán)、釣魚(yú)臺(tái)酒業(yè)等；清香型白酒生產(chǎn)代表企業(yè)有山西汾酒、牛欄山、青青稞酒等；其他白酒生產(chǎn)代表企業(yè)有西鳳酒、白云邊、衡水老白干、酒鬼酒等。

白酒行業(yè)下游則是白酒的消費(fèi)市場(chǎng)，我國(guó)白酒主要以直銷(xiāo)或經(jīng)銷(xiāo)的形式通過(guò)各種渠道銷(xiāo)售至大眾消費(fèi)者手中，主要經(jīng)銷(xiāo)商有各類(lèi)商超、專(zhuān)賣(mài)店及線(xiàn)上銷(xiāo)售平臺(tái)等。

注：營(yíng)收占比90%以上，則為5星；80%-90%，為4星；60%-80%，為3星；50%-60%，為2星；50%以下為一星。

從代表上市企業(yè)分布情況來(lái)看，我國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)鏈上游相關(guān)企業(yè)在廣東、浙江、江蘇等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展迅速，以廣東為例，白酒紙制品包裝制造企業(yè)深圳市裕同包裝科技股份有限公司、汕頭萬(wàn)順新材集團(tuán)股份有限公司。

而在白酒產(chǎn)業(yè)鏈中游，白酒生產(chǎn)企業(yè)在四川、貴州等地發(fā)展迅速，產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)明顯，以四川為例，醬香型白酒生產(chǎn)企業(yè)四川郎酒集團(tuán)有限責(zé)任公司以及濃香型白酒生產(chǎn)企業(yè)四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司、瀘州老窖股份有限公司、四川劍南春集團(tuán)有限責(zé)任公司、四川水井坊股份有限公司、舍得酒業(yè)股份有限公司均位于四川。

2、白酒產(chǎn)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)比

從市值上看，據(jù)數(shù)說(shuō)商業(yè)統(tǒng)計(jì)，19家白酒上市企業(yè)2020年市值總額為51983.33億元，較上年同期的26528.45億元，增加25454.88億元，同比增長(zhǎng)95.95%。平均市值由上年同期的1396.23億元增加至2735.96億元。其中，貴州茅臺(tái)、五糧液市值均超過(guò)萬(wàn)億元，2020年，貴州茅臺(tái)市值達(dá)26900億元，遠(yuǎn)超其他上市公司。

從白酒生產(chǎn)上市公司整體經(jīng)營(yíng)狀況上看，2019年，19家白酒上市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總額達(dá)2429.41億元，凈利潤(rùn)達(dá)833.41億元。其中，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒營(yíng)收均超百億元。

2020年，根據(jù)各公司目前披露的經(jīng)營(yíng)狀況信息，2020年，除上述6家企業(yè)外，順鑫農(nóng)業(yè)營(yíng)收也突破百億元大關(guān)。不過(guò)，仍有部分企業(yè)營(yíng)收較2019年有所下降，如洋河股份、水井坊、口子窖、青青稞酒等。

3、白酒產(chǎn)業(yè)上市公司白酒業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比

從產(chǎn)銷(xiāo)率上看，我國(guó)白酒上市企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率整體較高，除貴州茅臺(tái)、酒鬼酒兩家企業(yè)外，其他上市企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率均達(dá)95%以上，部分企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率超100%。從白酒產(chǎn)銷(xiāo)量看，洋河股份、古井貢酒、貴州茅臺(tái)、順鑫農(nóng)業(yè)、老白干酒產(chǎn)量較高。

2019年，洋河股份白酒產(chǎn)量達(dá)17.93萬(wàn)噸，銷(xiāo)量達(dá)18.60萬(wàn)噸；2020年。貴州茅臺(tái)白酒產(chǎn)量達(dá)7.52萬(wàn)噸，銷(xiāo)量達(dá)6.41萬(wàn)噸。

注：瀘州老窖、山西汾酒、青青稞酒、皇臺(tái)酒業(yè)并未公開(kāi)白酒產(chǎn)銷(xiāo)量詳細(xì)數(shù)據(jù)

從白酒業(yè)務(wù)收入及白酒業(yè)務(wù)占比上看，由于白酒生產(chǎn)上市企業(yè)主要業(yè)務(wù)為酒類(lèi)生產(chǎn)，所以白酒業(yè)務(wù)收入占比均較高，企業(yè)整體白酒業(yè)務(wù)收入占比達(dá)90%以上。

4、白酒產(chǎn)業(yè)上市公司白酒業(yè)務(wù)布局對(duì)比

從19家白酒上市企業(yè)的業(yè)務(wù)布局上看，白酒上市企業(yè)布局主要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，部分企業(yè)逐步擴(kuò)展海外市場(chǎng)，但與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額占比相比仍然較低。值得注意的是，大多數(shù)企業(yè)白酒市場(chǎng)主要集中產(chǎn)地及周邊，省內(nèi)市場(chǎng)份額占比甚至超越省外市場(chǎng)份額占比，如，2020年，今世緣在江蘇省內(nèi)營(yíng)收占比達(dá)93.57%。

5、白酒產(chǎn)業(yè)上市公司白酒業(yè)務(wù)研發(fā)投入對(duì)比

從研發(fā)投入上看，白酒生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)投入較少，19家白酒上市企業(yè)中，僅有古井貢酒、洋河股份、貴州茅臺(tái)、五糧液四家企業(yè)研發(fā)投入超過(guò)1億元，其余企業(yè)研發(fā)投入占比均在0.5億元左右，2019年，山西汾酒研發(fā)投入為2.69億元，為較高水平。從研發(fā)人員數(shù)量上看，2019年，五糧液研發(fā)人員數(shù)量達(dá)2719人，遠(yuǎn)超其他上市企業(yè)。

6、白酒產(chǎn)業(yè)上市公司白酒業(yè)務(wù)規(guī)劃對(duì)比

2021年是“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)也都紛紛了各自的“十四五”規(guī)劃。種種數(shù)據(jù)表明，產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提高和行業(yè)分化將成為白酒行業(yè)下一個(gè)五年的兩大主要特征。

根據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》提到，預(yù)計(jì)在“十四五”末的2025年，中國(guó)酒類(lèi)產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)釀酒總產(chǎn)量7010萬(wàn)千升；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入達(dá)到12130億元；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2600億元。放眼全國(guó)，白酒行業(yè)“十四五”已經(jīng)在激烈的產(chǎn)區(qū)競(jìng)爭(zhēng)中開(kāi)局，產(chǎn)能與市場(chǎng)向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、名酒企業(yè)集中已成為常態(tài)。

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)白酒行業(yè)市場(chǎng)需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報(bào)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研等解決方案。

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