來源：證券時報

今日，一則關(guān)于白酒消費稅從量計征折度計算的建議引起市場的關(guān)注。

廣東省財政廳在關(guān)于廣東省十三屆人大四次會議第1364號代表建議答復(fù)的函中表示，目前，國家正在加緊推進消費稅法立法，在前期征求意見階段已反饋了有關(guān)意見和建議，其中包括建議按白酒不同度數(shù)設(shè)定不同比例稅率或取消從量定額等。

該消息發(fā)布后，茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份等一線白酒股均有不同程度拉升，而ST舍得、口子窖、順鑫農(nóng)業(yè)、老白干酒等二三線白酒股午后回落比較明顯。

前海開源經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，白酒消費稅，對于白酒行業(yè)短期是一個利空，這個可能會有一點擾動，但對白酒長期投資價值其實沒有多大影響，因為白酒的盈利能力強，特別是高端白酒的毛利是非常高的，即使收點稅，也不太影響它的盈利能力，長期仍看好一二線白酒投資機會。

廣東財政廳答復(fù)人大代表

“白酒消費稅從量計征折度計算的建議”

據(jù)廣東省財政廳網(wǎng)站6月23日消息，廣東省財政廳關(guān)于廣東省十三屆人大四次會議第1364號代表建議答復(fù)的函顯示，有人大代表提出的白酒消費稅從量計征折度計算的建議，廣東省財政廳回應(yīng)稱，“目前，國家正在加緊推進消費稅法立法，在前期征求意見階段我們已反饋了有關(guān)意見和建議，其中包括建議按白酒不同度數(shù)設(shè)定不同比例稅率或取消從量定額等”。

日前，有人大代表提出，“一瓶3000元零售價的茅臺和一瓶10元的廣東米酒，同樣征0.5元從量消費稅，存在不合理之處，建議按國家統(tǒng)計口徑統(tǒng)一以65度計算白酒產(chǎn)量來折算計征從量消費稅”。

消費稅是以特定消費品為課稅對象所征收的一種稅，在對貨物普遍征收增值稅的基礎(chǔ)上，選擇部分消費品再征收一道消費稅，目的是為了調(diào)節(jié)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)健康消費，促進節(jié)能環(huán)保，保證國家財政收入。

根據(jù)《中華人民共和國消費稅暫行條例》規(guī)定，對白酒實行從價定率和從量定額復(fù)合計征消費稅，從價定率的比例稅率為20%，從量定額為每500克（毫升）0.5元，統(tǒng)一采取20% 0.5/500克（毫升）的復(fù)合計征辦法，現(xiàn)行政策并未區(qū)分白酒度數(shù)大小及每瓶白酒單價高低來計繳消費稅。

關(guān)于上述建議，廣東省財政廳表示，目前，國家正在加緊推進消費稅法立法，在前期征求意見階段已反饋了有關(guān)意見和建議，其中包括建議按白酒不同度數(shù)設(shè)定不同比例稅率或取消從量定額等。

實際上，關(guān)于白酒消費稅從量定額征收的討論由來已久。2020年全國兩會期間，全國工商聯(lián)就曾提出，白酒從量定額征收的消費稅，在當(dāng)時的歷史背景下，對調(diào)節(jié)糧食消費、優(yōu)化白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增加稅收收入等起了積極作用。但隨著我國經(jīng)濟社會的快速發(fā)展和市場消費結(jié)構(gòu)的變化，適應(yīng)該稅種征稅政策的社會經(jīng)濟環(huán)境和白酒消費市場形勢已發(fā)生根本改變，有必要對該政策進行調(diào)整改善。

全國工商聯(lián)當(dāng)時提出了三點理由：

1、現(xiàn)行政策不利于商品糧主產(chǎn)區(qū)糧食深加工。高端白酒市場已被幾大名優(yōu)廠家占領(lǐng)，中端市場也基本定型，在兩大市場幾無空間的情況下，低價位白酒市場便成為東北白酒企業(yè)的重點發(fā)展方向。由于從量定額征稅消費稅，無論白酒價格高低均按每斤征收0.5元的稅費征收，使得低價位白酒企業(yè)稅負奇高，低價位白酒企業(yè)發(fā)展困難重重。

2、現(xiàn)行政策導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)稅負不平等，影響市場供給。市場有品牌和生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢的大中型白酒企業(yè)，大多不愿意生產(chǎn)利潤極其微薄的低價白酒，大量高價成本用于投入廣告宣傳，品牌包裝。原生產(chǎn)低價位的白酒企業(yè)更是舉步維艱，設(shè)備難以更新，工藝難以改進，規(guī)模無力擴大，難以形成名優(yōu)品牌，低價位白酒產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)受到，白酒行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性失衡問題凸顯。

3、現(xiàn)行政策低收入群體消費負擔(dān)重，不利于促進改善民生。低價位白酒的消費者基本上是廣大農(nóng)民、農(nóng)民工和收入較低的工薪階層，每斤0.5元的從量定額消費稅最直接的是加重了這部分人的負擔(dān)。同時，由于生產(chǎn)低價位白酒企業(yè)的稅負過高，據(jù)測算綜合稅負達40%以上，利潤空間過小，大量的低端市場落入不太正規(guī)的小酒廠，甚至經(jīng)營手續(xù)不健全的小作坊手中，“扶大限小，扶優(yōu)限劣”的政策預(yù)期難以實現(xiàn)。

消費稅改革壓制二三線白酒股走勢

近期，消費稅的擔(dān)憂，再次引起白酒股的調(diào)整，其中舍得酒業(yè)等前期漲幅較大的白酒股跌幅更為明顯。可以說，消費稅改革成為長期始終壓在白酒頭上的一把達摩克利斯之劍。

值得一提的是，今日，廣東財政廳發(fā)布關(guān)于答復(fù)人大代表“白酒消費稅從量計征折度計算的建議”后，市值高達數(shù)萬億的A股白酒板塊走勢分化，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份等一線白酒股均有不同程度拉升，而舍得酒業(yè)、口子窖、順鑫農(nóng)業(yè)、老白干酒等二三線白酒股午后回落比較明顯。

此前，消費稅征收后移的消息也引起市場的廣泛關(guān)注，白酒股也因此接連調(diào)整。

2019年9月，印發(fā)《實施更大規(guī)模減稅降費后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進方案》，明確提出“將部分在生產(chǎn)（進口）環(huán)節(jié)征收的現(xiàn)行消費稅品目逐步后移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收”（簡稱“消費稅征收環(huán)節(jié)后移”），以期拓寬地方政府收入來源，緩解地方財政運行困難，建立區(qū)域均衡的中央與地方財政關(guān)系，為進一步推進減稅降費政策落實創(chuàng)造條件。

2020年5月11日，《中共中央 關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》提出要“研究將部分品目消費稅征收環(huán)節(jié)后移”，以加快建立現(xiàn)代財稅制度。

可以看出，目前，消費稅征收環(huán)節(jié)后移改革已進行到研究具體品目范圍的政策落實階段。中泰證券李迅雷認為，未來消費稅改革試點，有望在保證總體稅負相對穩(wěn)定的情況下，穩(wěn)步推進征收環(huán)節(jié)后移。未來關(guān)鍵看點，在于征收環(huán)節(jié)后移完成后，對于行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的稅負分配，更加強勢的品牌，將稅負向下游轉(zhuǎn)嫁的可能性越高。

李迅雷認為，白酒消費稅征收環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)移，或?qū)⒁l(fā)行業(yè)的巨大變化：1、若完全由消費者承擔(dān)，則消費者購買酒，會帶來稅負增加明顯。2、若保持終端消費價格不變，而生產(chǎn)端格不變的情況下，經(jīng)銷商收入將被擠壓明顯，尤其是中白酒經(jīng)銷商壓力更大。3、若保持終端消費價格不變，酒廠通過取消經(jīng)銷商的方式，將帶來生產(chǎn)端收入的增加，尤其是酒生產(chǎn)端的收入增加明顯。

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