面對復(fù)雜的市場環(huán)境和日益加劇的競爭，國內(nèi)大葡萄酒生產(chǎn)商張?jiān)（000869.SZ）沒能交出一張令人滿意的答卷。 　　8月30日公布的2018年半年度財(cái)報(bào)顯示，張?jiān)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.28億元，較上年同期增長2.21%；凈利潤為6.36億元，較上年同期下降5.11%。 　　扣除非經(jīng)常性損益后，張?jiān)凈利潤6.07億元，較上年同期下降7.08%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為55.28億元，較上年同期增長31.5%。 　　張?jiān)在財(cái)報(bào)中稱，今年1-6月份，國內(nèi)葡萄酒行業(yè)總體較為平穩(wěn)，但受到國外葡萄酒大量涌入，其產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間進(jìn)一步下移，國內(nèi)葡萄酒市場特別是中低價(jià)位葡萄酒市場競爭非常激烈。加上電子商務(wù)等新興渠道對傳統(tǒng)銷售渠道帶來巨大沖擊，而上市公司電子商務(wù)業(yè)務(wù)尚處于起步階段，給公司持續(xù)穩(wěn)定增長帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。 　　該公司還稱，上半年?duì)I收增長但凈利潤下降，是因?yàn)槭艿搅藸I業(yè)成本、稅金及附加、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用上升的影響。2018年上半年，張?jiān)的上述四項(xiàng)指標(biāo)分別為9.75億、1.65億、7.11億、1.6億元，去年同期為9.26億、1.6億、6.69億、1.31億元。 　　利潤率上看，張?jiān)的表現(xiàn)也不能算好。今年上半年，該公司銷售毛利率和銷售凈利率分別為65.54%和22.49%，分別較上年同期下降1個(gè)百分點(diǎn)和1.72個(gè)百分點(diǎn)。 　　界面新聞此前報(bào)道，張?jiān)正在醞釀一項(xiàng)較為激進(jìn)的計(jì)劃，旨在提升白蘭地業(yè)務(wù)在所有業(yè)務(wù)當(dāng)中的占比。根據(jù)7月2日張?jiān)發(fā)布的一份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，該公司未來目標(biāo)是在3-5年內(nèi)使白蘭地的銷售規(guī)模達(dá)到葡萄酒銷售規(guī)模的60%左右。這一比例較當(dāng)前白蘭地業(yè)務(wù)的比例大幅上升。 　　然而，中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，張?jiān)的轉(zhuǎn)變并不是很快，白蘭地業(yè)務(wù)占葡萄酒銷售規(guī)模的比例反而有所下降。2018年1-6月份，張?jiān)白蘭地業(yè)務(wù)收入為5.52億元，與葡萄酒業(yè)務(wù)收入之比為24.7%；去年同期，白蘭地業(yè)務(wù)收入為5.75億元，與葡萄酒業(yè)務(wù)收入之比為26.7%。 　　張?jiān)在海外收購的酒莊資產(chǎn)表現(xiàn)不佳。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，張?jiān)此前收購的西班牙愛歐集團(tuán)、智利魔獅葡萄酒公司、澳大利亞歌濃酒莊的營業(yè)利潤均出現(xiàn)虧損，虧損額分別為77.1萬、158.2萬、38.6萬元。 　　股東方面，證金公司第二季度對張?jiān)進(jìn)行了減持。公開信息顯示，證金公司減持10.7萬股張?jiān)，占后者總股本的比例為0.01%，減持后持股比例降至2.27%。合眾人壽保險(xiǎn)旗下一款個(gè)險(xiǎn)分紅產(chǎn)品也進(jìn)行減持，減持后退出了十大股東行列。 　　市場對張?jiān)中報(bào)反應(yīng)平淡。8月30日收盤，張?jiān)跌1.57%，至37.71元；該股盤中一度觸及36.89元低位。