截至目前，除芳香莊園未按時(shí)公布2021年年報(bào)外，其余13家葡萄酒上市公司2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告已悉數(shù)發(fā)布。

整體來(lái)看，中國(guó)葡萄酒行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)向好發(fā)展，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)，約七成企業(yè)營(yíng)收、凈利實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但與此同時(shí)，部分企業(yè)卻出現(xiàn)大幅虧損，拉低了行業(yè)整體利潤(rùn)。

01

整體營(yíng)收55.28億元，整體凈利4886萬(wàn)元

2021年，13家上市葡萄酒企實(shí)現(xiàn)整體營(yíng)收55.28億元，與2020年的51.62億元相比，同比增長(zhǎng)7.09%；實(shí)現(xiàn)整體凈利4886萬(wàn)元，與2020年的5.15億元相比，大幅下滑90.51%。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國(guó)規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)完成銷(xiāo)售收入90.27億元，同比下降9.9%。經(jīng)計(jì)算，13家上市葡萄酒企的銷(xiāo)售收入占到規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)銷(xiāo)售收入的61.23%，相比去年51.49%的占比進(jìn)一步提升。同時(shí)，從營(yíng)收增長(zhǎng)看，上市酒企實(shí)現(xiàn)了7.09%的正增長(zhǎng)，但行業(yè)整體營(yíng)收規(guī)模卻在下降。可見(jiàn)，2021年，在市場(chǎng)承壓下，部分中小酒企無(wú)奈退出市場(chǎng)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

整體凈利的大幅下滑，主要是因?yàn)閹准移咸丫破蟪霈F(xiàn)了巨額虧損。其中，威龍股份虧損4.14億元，莫高股份虧損9870萬(wàn)元，法賽特酒虧損811萬(wàn)元，三者合計(jì)虧損高達(dá)5.21億元。這一虧損額甚至超過(guò)2020年全年的行業(yè)凈利（5.15億元）。

02

營(yíng)收、凈利高度集中，張?jiān)Ｈ灶I(lǐng)跑行業(yè)

2021年，13家上市葡萄酒企實(shí)現(xiàn)整體營(yíng)收55.28億元，張?jiān)Ｒ患覍?shí)現(xiàn)營(yíng)收39.53億元，占比高達(dá)71.5%，與2020年的66%相比，集中度進(jìn)一步提升。

威龍股份以4.74 億元的營(yíng)業(yè)收入位列榜單第二，占比為8.6%，王朝酒業(yè)以3.06億港元位列榜單第三，占比為4.7%，其余則均不足4%，行業(yè)集中度明顯。

利潤(rùn)的集中態(tài)勢(shì)則更為明顯，2021年，張?jiān)Ｒ患揖破髮?shí)現(xiàn)凈利5億元，遠(yuǎn)超過(guò)葡萄酒上市企業(yè)的整體利潤(rùn)（4886萬(wàn)元）。

13家企業(yè)中，僅有張?jiān)Ｒ患覍?shí)現(xiàn)了過(guò)億元的利潤(rùn)規(guī)模，王朝酒業(yè)、*ST中葡以及通天酒業(yè)三家在千萬(wàn)元利潤(rùn)規(guī)模，其中，王朝酒業(yè)3281萬(wàn)港元、*ST中葡1690萬(wàn)元、通天酒業(yè)1134萬(wàn)元；怡園酒業(yè)、樓蘭酒莊在百萬(wàn)元利潤(rùn)規(guī)模。

威龍股份、莫高股份、伊珠股份、法賽特酒四家則出現(xiàn)了不同程度的虧損。其中，威龍股份虧損4.14億元，莫高股份9870萬(wàn)元，法賽特酒811萬(wàn)元，三者合計(jì)虧損高達(dá)5.21億元。這一虧損額甚至超過(guò)2020年全年的行業(yè)凈利（5.15億元）。

威龍股份在財(cái)報(bào)中表示，報(bào)告期中，其資產(chǎn)減值損失3.35億元，占凈虧損的80.92%。

03

七成企業(yè)營(yíng)收正增長(zhǎng)，*ST中葡增幅最高

從營(yíng)收增幅看，2021年，13家葡萄酒上市企業(yè)有十家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收增長(zhǎng)，僅有皇臺(tái)、ST通葡（葡萄酒）、法賽特酒三家出現(xiàn)了下滑。

其中，*ST中葡、通天酒業(yè)、怡園酒業(yè)三家增幅明顯，均在40%以上，*ST中葡更是高達(dá)129.59%；張?jiān)?、威龍、伊珠、王朝四家則在10%-30%之間。

*ST中葡在其年報(bào)中指出，營(yíng)收變動(dòng)主要是因?yàn)橐咔橛兴棉D(zhuǎn)，成品酒收入大幅增加。按產(chǎn)品分類(lèi)，去年*ST中葡高檔酒、中低檔酒、原酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.94億元、0.95億元、0.13億元，同比提升183.33%、147.99%、1.55%。

2021年，*ST中葡以科學(xué)的方法和詳實(shí)的數(shù)據(jù)來(lái)詮釋“風(fēng)土”，在產(chǎn)品特性上突出公司產(chǎn)品的小產(chǎn)區(qū)風(fēng)土特性和典型性。同時(shí)，通過(guò)挖掘歷史傳承培育品牌影響力，根據(jù)我國(guó)西漢時(shí)期西域尼雅古國(guó)的葡萄酒釀造歷史，傳承中國(guó)西域兩千年深厚的葡萄酒文化，樹(shù)立了具有歷史文化背景的生態(tài)消費(fèi)理念，雕琢了深刻的產(chǎn)品文化優(yōu)勢(shì)。

通天酒業(yè)亦表示，在消費(fèi)市場(chǎng)回暖的帶動(dòng)下，集團(tuán)業(yè)績(jī)正向發(fā)展，各產(chǎn)品銷(xiāo)量均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。其中，甜型酒和干型酒仍為銷(xiāo)售收入的主要來(lái)源，占集團(tuán)總收入的75.3%。其他酒類(lèi)產(chǎn)品（包含冰酒、 白酒及人參酒）的銷(xiāo)售收入較去年同比增長(zhǎng)約287.3%，收入占比由2020年的10.6%提升至21.2%。

04

王朝酒業(yè)實(shí)現(xiàn)全面扭虧為盈，怡園酒業(yè)利潤(rùn)增幅明顯

從利潤(rùn)漲幅看，2021年，怡園、樓蘭、通天、威龍、法賽特、張?jiān)Ａ移髽I(yè)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，其中，怡園酒業(yè)漲幅最為明顯，達(dá)到1477.7%。

怡園酒業(yè)表示，2021年業(yè)績(jī)之所以改善，主要由于企業(yè)在山西省的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張以及產(chǎn)品組合升級(jí)。此外，其位于福建省的金酒及威士忌蒸餾酒廠將于今年6月投產(chǎn)，其訪客中心也將在2022年年底竣工，包括新金酒系列在內(nèi)的若干新產(chǎn)品將推向市場(chǎng)。

莫高股份2021年凈利出現(xiàn)大幅下滑，幅度高達(dá)5407%。分析莫高年報(bào)可知，報(bào)告期內(nèi)，其直銷(xiāo)渠道2021年銷(xiāo)售收入1850.84萬(wàn)元，同比下滑170萬(wàn)元左右，經(jīng)銷(xiāo)渠道銷(xiāo)售收入2976.35萬(wàn)元，同比2020年的5590.59萬(wàn)元，大幅減少2620萬(wàn)元左右。另外，目前，“降解材料及制品”已經(jīng)成為莫高的主要產(chǎn)業(yè)，葡萄酒淪落為第二產(chǎn)業(yè)。

除莫高股份外，伊珠股份、皇臺(tái)酒業(yè)（葡萄酒）、王朝酒業(yè)凈利亦出現(xiàn)不同程度的下滑。但王朝去年獲利主要是因?yàn)槌鍪凼马?xiàng)對(duì)其盈利做出重要貢獻(xiàn)，而今年則是實(shí)現(xiàn)了真正的扭虧為盈。

從財(cái)報(bào)可知，王朝酒業(yè)收入增長(zhǎng)主要來(lái)源于兩個(gè)方面。一是產(chǎn)品銷(xiāo)量顯著增長(zhǎng)。2021年，王朝售出的葡萄酒總瓶數(shù)增加至約1190萬(wàn)瓶，2020年約990萬(wàn)瓶，同比增加20.2%。二是產(chǎn)品售價(jià)顯著提升，尤其是產(chǎn)品組合優(yōu)化后中高端葡萄酒產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)，以及年內(nèi)若干升級(jí)和定制產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格上漲。2021年，王朝葡萄酒的出廠價(jià)為25.7港元，同比增幅達(dá)到15.8%。

05

2021年，中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了向好發(fā)展

整體來(lái)看，2021年，中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了向好發(fā)展，超七成企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)，六成企業(yè)實(shí)現(xiàn)了凈利增長(zhǎng)（以發(fā)布利潤(rùn)數(shù)據(jù)的10家企業(yè)計(jì)算），與2020年的營(yíng)收悉數(shù)下滑，超八成企業(yè)凈利跳水相比，中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)在2021年的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。

但與此同時(shí)，我們也看到行業(yè)分化加劇，一方面是頭部酒企優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，但部分酒企則出現(xiàn)大幅度虧損，因此影響了行業(yè)的整體利潤(rùn)。

2022年初，多地疫情反復(fù)，中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)也受到不同程度的影響。從今年一季度的宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)進(jìn)口酒市場(chǎng)呈現(xiàn)雙位數(shù)跌幅，1-3月，中國(guó)進(jìn)口葡萄酒8.41萬(wàn)噸，同比下降22%；進(jìn)口額22.29億元人民幣，同比下降21%。但中國(guó)葡萄酒產(chǎn)量有所回升，1-3月累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到8.4萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)44.8%。

另外，從已經(jīng)公布2022年一季度財(cái)報(bào)的企業(yè)來(lái)看，莫高股份今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2790.45萬(wàn)元，同比下跌14.88%，凈利潤(rùn)為-950.23萬(wàn)元，同比下跌62.88%；ST通葡在今年一季度的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)虧損，為-3,98.60萬(wàn)元，同比大跌763.32%。同時(shí)，怡園酒業(yè)發(fā)布了盈利警告公告。預(yù)計(jì)今年一季度除稅前溢利不少于200萬(wàn)元，低于2021年同期820萬(wàn)元水平。

可見(jiàn)，疫情影響?yīng)q在，2022年，中國(guó)葡萄酒產(chǎn)業(yè)想要持續(xù)保持增長(zhǎng)，確實(shí)具備一定挑戰(zhàn)，但2021年市場(chǎng)的復(fù)蘇給了我們希望。

來(lái)源 : 葡萄酒研究