聽到這些你一定不會驚訝，一個小小的細分行業(yè)，5個以上的品牌企業(yè)和眾多不知名小企業(yè)，擁有超過5億元的風險投資資金，而且更多的私募股權（PE）資本還在伺機進入。但是如果如果對你說，備受追捧的只是一根小小的鴨脖子，相關企業(yè)則是散布于街頭陋巷中多則10平方米、少則5～6平方米的鴨脖子小店，你是不是覺得有些不可思議？ 
    多少資本在“圍獵”鴨脖子？ 
    據(jù)證券時報報道，如果不是查詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)，很難想象一個如此細分的鴨脖子產業(yè)，會有那么多的風險資本鐘情于它。 
    據(jù)了解，目前市場上存在的產品和營銷模式比較類似的品牌鴨類制品大概包括久久丫、絕味鴨脖、煌上煌、周黑鴨、精武鴨脖等，而這些品牌都不同程度地存在風險資本背景，有些還成為PE頻繁約會的對象。其中，煌上煌在2009年率先獲得了達晨創(chuàng)投以及該公司副總裁熊人杰合計增資的3600萬元投資；2010年年底，國信弘盛投資公司又向其投資了3825萬元。在煌上煌獲得風投后，掀起了PE投資鴨脖子的熱潮。 
    2010年11月，周黑鴨完成首輪融資，天圖創(chuàng)投投資6000萬元與周黑鴨簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，希望共同打造一個國內市場領先的小食品連鎖品牌。2012年7月，周黑鴨剛剛完成第二輪融資，此次融資由IDG資本聯(lián)手天圖創(chuàng)投共同發(fā)起，總計投資規(guī)模1.5億元。至此，周黑鴨總共接受的風投已達2.1億元。2011年，九鼎投資聯(lián)合復星集團等機構向絕味鴨脖注資2.6億元。 
    除了上述產品和模式比較類似的鴨類鹵制品企業(yè)外，證券時報記者日前還從有關方面獲悉，國內PE巨頭深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司日前也涉及鴨類制品企業(yè)投資。據(jù)湖北當?shù)孛襟w報道稱，深創(chuàng)投已與荊州小胡鴨食品有限責任公司進行了前期接觸，擬投入3000 萬～5000萬元的風險資金，幫助小胡鴨公司完成股份制改造和內部管理規(guī)范。記者也從而深創(chuàng)投方面證實已參與投資，但具體投資金額和價格沒有進一步透露。 
    如此多的風險資本追逐鴨類鹵制品產業(yè)，自然是因為看好其發(fā)展。海通證券 研究報告認為，目前該行業(yè)目前還處于完全競爭向寡頭競爭轉化的市場環(huán)境中，集中度非常低，提升空間巨大。從行業(yè)產業(yè)鏈的角度來看，我國醬鹵肉制品及佐餐涼菜快捷消費食品的銷售對象主要為家庭消費市場、酒店餐飲市場、休閑食品市場和禮品特產市場，這四種市場未來的需求狀況能間接反映出行業(yè)的市場需求容量。“由以上快捷消費品需求方的分析可以預計到未來我國快捷消費醬鹵肉制品仍將保持較快的發(fā)展態(tài)勢，到2015年行業(yè)市場規(guī)模有望達到1000億元左右。”上述研究報告表示。 
    A股能消化多少鴨脖子公司？ 
    風險資本紛紛涉足鴨類鹵制品企業(yè)，最終目的自然是獲利退出。在目前已經投身鴨子制品行業(yè)的眾多PE中，達晨創(chuàng)投、券商直投國信弘盛因煌上煌的上市顯然走在前面。 
    今年9月5日，頂著鴨脖子第一股光環(huán)的煌上煌登陸深交所，據(jù)達晨方面提供的數(shù)據(jù)顯示，目前其賬面收益為5倍左右。一位熟悉煌上煌上市過程的PE人士感慨道， “其實煌上煌的上市之路并不平坦，由于加盟店較多等原因，一度對其能否順利上市充滿擔憂。”然而，隨著煌上煌的成功上市，市場開始關心下一個衍生出來的新問題：A股究竟能消化多少鴨脖子？ 
    有PE機構人士認為，盡管鴨類鹵制品屬于細分市場，但以目前的市場容量來看，資本市場承接2～3家左右的鴨脖子上市公司還是有可能的。 
    曾經在2009年主導投資煌上煌的達晨創(chuàng)投副總裁傅哲寬認為，從市場容量來看，A股再上一兩家這樣的公司很正常。他不太愿意把煌上煌企業(yè)定義為簡單的鴨類鹵制品企業(yè)，“盡管煌上煌、絕味等都是鴨制品起家，但是目前產品都有所擴展，放大來看應該屬于休閑食品行業(yè)，而這個行業(yè)的空間還很大?！备嫡軐捳f。 
    曾經參與周黑鴨兩輪風險投資的天圖資本王岑也認為，“鹵制品市場還是很大的，并且各個品牌店的口味也都存在差異，解決好食品安全等問題，至少能承載2～3家的上市企業(yè)?！?nbsp;
    但清科集團分析師胡熠認為，鴨脖子這樣一個小眾細分市場，市場最終能夠承載的成功企業(yè)估計也就那么一兩家?！爱吘共皇侨巳硕紣鄢曾啿弊欲u菜，由于口味和少辣等原因，在北方市場上這類產品的門店數(shù)量和銷量都比不了南方市場?！焙谡f。從煌上煌的門店布局來看也在一定程度上證實了上述說法。煌上煌的門店目前主要集中在江西、廣東和福建等地，而從各銷售大區(qū)的門店單店收入來看，江西的門店以81.5萬元/年高居首位，遼寧門店單店收入最低。 
    深圳市鼎力盛合投資管理有限公司總經理粱先平也認為，煌上煌上市對其他幾家估計有刺激作用，因為上市募集資金可以擴展到更寬的休閑食品產業(yè)，更快速地做大做強，但由于鴨類鹵制品已經有上市公司，其他同類公司要想上市難度不小。 
    傅哲寬也認為，隨著鴨脖第一股煌上煌的成功上市，后續(xù)同類型品牌企業(yè)的上市難度相對會有所加大，因為第一家上市的企業(yè)在某種程度上會成為衡量行業(yè)的標準，后續(xù)同類企業(yè)上市會被拿來反復比較，“另外，企業(yè)越到后面，規(guī)范運作的成本和難度也會相應加大，這會對上市進程有所影響”。 
    傅哲寬認為，煌上煌之所以能在眾多同類企業(yè)中率先上市，一方面跟企業(yè)早期萌生的上市想法有關；另一方面則是源于較早接受風險資本，企業(yè)規(guī)范做得越早，上市的經濟成本和時間成本就越小。

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