白酒行業(yè)作為高端奢侈消費(fèi)品的代表，受到政府消費(fèi)縮減、企業(yè)及個(gè)人消費(fèi)能力下降的影響，白酒市場(chǎng)受到了一定沖擊。不過白酒業(yè)的承接力超出了市場(chǎng)預(yù)期，特別是產(chǎn)品線比較完善的公司。由于產(chǎn)量增速上升，生產(chǎn)成本不斷降低，業(yè)績(jī)預(yù)期明確，而且銷售的旺季即將到來，再加上和整體A股估值相比，板塊估值偏低，盡管消費(fèi)稅的征收方式等風(fēng)險(xiǎn)因素還不確定，仍具備較為明顯的投資價(jià)值。 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月白酒產(chǎn)量及1~7月累計(jì)產(chǎn)量分別達(dá)到56.5萬千升和368.49萬千升，同比增速分別高達(dá)38.04%和23.32%，位居食品飲料各子行業(yè)增速第一、二位，均處于高速增長(zhǎng)期，顯示白酒業(yè)繼續(xù)維持較高景氣度。中國(guó)釀酒工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的1~7月行業(yè)發(fā)展報(bào)告顯示，白酒累計(jì)產(chǎn)量為368.5萬千升，同比增21.5%。而在二季度，規(guī)模以上的白酒企業(yè)共銷售白酒171萬噸，同比增長(zhǎng)42%，增速創(chuàng)近3年的新高；7月增速最快的依然是白酒，為38.04%。至于前段時(shí)間市場(chǎng)關(guān)心的提價(jià)問題，因?yàn)榘拙剖袌?chǎng)的需求相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格上漲對(duì)產(chǎn)品的銷量影響有限，尤其是高端白酒的可替代產(chǎn)品少，消費(fèi)者對(duì)漲價(jià)只能照單全收。所以白酒消費(fèi)稅調(diào)整對(duì)公司利潤(rùn)的影響可能借漲價(jià)來沖減，而未來隨著宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，屬于消費(fèi)類行業(yè)的白酒股業(yè)績(jī)大有企穩(wěn)回升的之勢(shì)。 上市公司方面，憑借著企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和白酒市場(chǎng)強(qiáng)大的消費(fèi)力，上半年主要白酒上市企業(yè)的業(yè)績(jī)集體飄紅，中報(bào)業(yè)績(jī)普遍增幅理想。其中，茅臺(tái)收入同比增20.05%，凈利潤(rùn)同比增24.53%；五糧液收入同比增16.17%，凈利潤(rùn)同比增23.83%；瀘州老窖收入同比增4.43%，凈利潤(rùn)同比增15.49%。山西汾酒凈利潤(rùn)增幅最大，達(dá)到304.59%，僅有水井坊、沱牌曲酒和伊力特出現(xiàn)凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。前段時(shí)間，五糧液、茅臺(tái)、沱牌、汾酒等品牌白酒均進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整。隨著中秋、國(guó)慶的到來，越來越多的白酒企業(yè)將會(huì)加入漲價(jià)的行列，產(chǎn)銷均會(huì)進(jìn)入全年第一個(gè)高峰時(shí)節(jié)，行業(yè)景氣度有望延續(xù)。 江蘇洋河老井坊酒業(yè)有限公司 更多詳情查看：http://mfedex.com/z_yhljf 白酒招商：http://mfedex.com/baijiu/

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