按各方計(jì)劃本應(yīng)在4月底就完成的重組，但維維突然發(fā)布公告稱，由于《交易協(xié)議》具體細(xì)節(jié)仍在商談，各方尚未簽署正式文件，交易的實(shí)施及完成所約定的相關(guān)事宜均推后。 據(jù)了解，其實(shí)此項(xiàng)重組已經(jīng)完成了當(dāng)初重組框架協(xié)議8個(gè)步驟中的6個(gè)。貴州 白酒專家 萬興貴表示，此時(shí)未能如期收購，大的分歧估計(jì)在關(guān)鍵性資產(chǎn)的估值和收購方的出價(jià)上。   8項(xiàng)重組步驟已走完6步 以豆奶粉起家的維維對(duì) 白酒 并不陌生。2006年其控股雙溝酒業(yè)，2009年又將股份回售地方政府，與 雙溝 分手后又火速以3.48億元控股湖北枝江酒業(yè)51%的股權(quán)?；乜纯毓芍茦I(yè)這宗投資，在維維2011年53.69億元的營業(yè)收入中， 酒類業(yè)務(wù) 營收高達(dá)22.53億元。而其豆奶粉、豆?jié){粉的固體飲料營收僅為13億?？缃缟孀?白酒行業(yè) 的維維，如果此次再拿下 貴州醇 ，它毫無疑問會(huì)從“豆奶大王”轉(zhuǎn)身為“白酒新貴”。 盡管 貴州醇 的重組時(shí)間表被延后，但記者了解到，其實(shí)這起重組已經(jīng)完成了大部分的步驟。今年3月初，維維股份對(duì)外公布的有關(guān)重組 貴州醇酒 廠的一份《框架協(xié)議》顯示，此次重組 貴州醇 共分為8個(gè)步驟。按照維維股份昨日的公告顯示，已完成了前面6個(gè)步驟，包括維維股份和紅石寶源（北京）投資管理有限公司派駐聯(lián)合工作小組進(jìn)駐 貴州醇酒 廠、維維繳納1億元的保證金、確認(rèn) 貴州醇 改制資產(chǎn)的具體范圍、 貴州醇 非酒業(yè)資產(chǎn)和除員工債權(quán)之外的其余債務(wù)的剝離、制定 貴州醇 的改制方案、完成對(duì) 貴州醇酒業(yè) 資產(chǎn)的核查及評(píng)估。 此次交易未能如期順利完成，問題出在關(guān)鍵性的第7個(gè)步驟。記者了解到，按照第七個(gè)步驟的要求，貴州興義陽光資產(chǎn)經(jīng)營管理公司（ 貴州醇酒業(yè) 資產(chǎn)所在公司）和維維股份、紅石寶源簽署正式牽涉共同設(shè)立 貴州醇酒業(yè) 公司的合資合同、公司章程以及資產(chǎn)購買協(xié)議等文件（合稱《交易協(xié)議》）。   資產(chǎn)估值或存變數(shù) 第7個(gè)步驟為何沒能順利走下去？業(yè)界的關(guān)注點(diǎn)集中在這份《交易協(xié)議》的資產(chǎn)購買協(xié)議這一項(xiàng)上。 按照此前的《框架協(xié)議》， 貴州醇酒 廠酒業(yè)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值被限定為7億元，酒業(yè)資產(chǎn)同時(shí)被分為四類：國資的興義陽光用于與維維股份等共同設(shè)立 貴州醇酒業(yè) 公司的商標(biāo)、專利、土地使用權(quán)、房產(chǎn)等出資資產(chǎn)（“類資產(chǎn)”）；存貨、半成品、原材料等流動(dòng)資產(chǎn)（“第二類資產(chǎn)”）；部分土地使用權(quán)、房產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等經(jīng)營性資產(chǎn)（“第三類資產(chǎn)”）；根協(xié)議約定將由 貴州醇酒業(yè) 公司無償使用和管理的土地（“第四類資產(chǎn)”）。而這四類資產(chǎn)如何劃分，各方已經(jīng)在當(dāng)初的《框架協(xié)議》中約定由《交易協(xié)議》具體約定。 在這四類資產(chǎn)中，類資產(chǎn)如何劃定和估值是整起重組中為關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)。根據(jù)《框架協(xié)議》規(guī)定，興義陽光將用類資產(chǎn)作為出資資產(chǎn)，用于與維維股份、紅石寶源成立 貴州醇酒業(yè) 公司，其中陽光占19%的股份，維維和紅石寶源以現(xiàn)金出資，股份分別占比51%和30%.這意味著，從四類資產(chǎn)中劃分出來的類資產(chǎn)越多、其估值越高，維維股份要獲得新公司51%的股權(quán)要付出的代價(jià)越大。 萬興貴認(rèn)為，縱觀整個(gè)重組案，其實(shí)雙方是否能成功整合，關(guān)鍵的是出讓方出讓資產(chǎn)的范圍是否能吻合出讓方和收購方的意愿、這些資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估和收購價(jià)是否吻合雙方的要求。 對(duì)這敏感的類資產(chǎn)，維維股份在3月底發(fā)布的一份重組進(jìn)程的公告中也曾提及，當(dāng)時(shí)并未取得資產(chǎn)清單，類資產(chǎn)的劃轉(zhuǎn)存在不確定性，存在風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)投資者理性投資。 《框架協(xié)議》將一類資產(chǎn)限定在土地使用權(quán)、房產(chǎn)、商標(biāo)、專利等。記者從黔西南仁信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的一份 貴州醇酒 廠的審計(jì)報(bào)告中看到，截至2011年12月31日，其土地的資產(chǎn)估值是6251萬元。而至于 商標(biāo)、專利 的評(píng)估，萬興貴表示， 商標(biāo)、專利 是難評(píng)估價(jià)值的，因?yàn)樵u(píng)估往往與其市場(chǎng)銷售掛鉤，但現(xiàn)在 貴州醇 市場(chǎng)很差，出讓方和收購方對(duì)評(píng)估價(jià)是否能達(dá)成統(tǒng)一直接決定維維終的收購價(jià)，雙方可能在此存在分歧。 貴州醇酒 廠2010年、2011年度經(jīng)黔西南仁信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的有保留意見的審計(jì)報(bào)告顯示，2010年，酒廠營業(yè)收入為1.3億元左右，凈利潤約為1700萬元，其中營業(yè)外收入為120萬元左右；2011年?duì)I業(yè)收入為1 .07億元，營業(yè)利潤為-360萬元，凈利潤為180萬元，其中營業(yè)外收入為600萬元左右。 至于維維能否順利拿下 貴州醇 ，萬興貴認(rèn)為不好說。畢竟有著海航因報(bào)價(jià)低而被維維“截胡”的先例，是否會(huì)再有攪局者仍是未知數(shù)。

產(chǎn)品名稱：白酒招商加盟

公司名稱：北京大盛魁國禮商貿(mào)有限公司

招商網(wǎng)頁：http://mfedex.com/z_cjdsk

類 別：白酒招商

品 牌：大盛魁

原 產(chǎn) 地：

合作方式：全國代理

合作區(qū)域：