ST椰島（600238.SZ）在業(yè)績虧損的泥潭里越陷越深，繼上半年虧損7303萬元后，第三季盈利能力進一步惡化。三季報顯示，前三季公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.70億，同比增長64.8%；凈利潤-1.30億，這意味著第三季度公司虧損額超6000萬，環(huán)比虧損幅度不斷加深。 雖然頭頂“保健酒股”頭銜，但公司自2013年起一直業(yè)績不佳，更因2016年、2017年連虧，股票簡稱自2018年4月26日起由海南椰島變更為“*ST椰島”，并被實施退市風險警示。2018年公司連虧3個季度后不得不甩賣旗下“房產(chǎn)”來扭虧“摘帽”。但這只是權宜之計，公司至今沒有找到明確突圍方向，年初至今虧損不斷加大，后續(xù)前景悲觀。 三季報顯示，前三季度凈利潤-1.30億。而據(jù)公司半年報顯示，上半年虧損7303萬元，這意味著公司第三季度單季的虧損額6000萬，第三季的虧損基本上與整個上半年虧損持平，公司業(yè)績困境正在惡化。 而從毛利率和營業(yè)成本、現(xiàn)金流等指標來看，公司的業(yè)績形勢非常嚴峻，報告期內(nèi)毛利率為12.9%，同比降低12.60%。三季度營業(yè)成本5億，同比增長92.6%，這也是公司毛利率大幅下滑的原因，公司現(xiàn)金流也不容樂觀，前三季的經(jīng)營性現(xiàn)金流為-1.67億。 公司主營包括保健酒、白酒、食品飲料、房地產(chǎn)開發(fā)和貿(mào)易、投資等業(yè)務。保健酒是其核心，主要包括鹿龜酒系列、海王酒系列以及其他系列酒。三季報顯示公司的上述三項業(yè)務分別實現(xiàn)營收1625.66萬、1.03億、950.14萬，同比減少55.07%、同比增加15.34%、同比增加72.77%。 雖然主力產(chǎn)品海王酒保持15.34%的增長至1.028億元，但老牌產(chǎn)品鹿龜酒則腰斬至1625萬元，其他系列酒雖然增幅達，總額卻不過千萬，基數(shù)太小，難以提振公司業(yè)績。而從銷售渠道看，直銷渠道收入同比大減26.97%。按區(qū)域看，各地區(qū)形式都不太樂觀，華東及華北地區(qū)均縮水40%以上，華南地區(qū)縮水近10%，而其他地區(qū)更是大幅縮水75.53%。 作為保健酒股，公司起步優(yōu)勢原本非常明顯，雖然不比傳統(tǒng)白酒企業(yè)整體市場規(guī)模，但保健酒市場規(guī)模目前也有近500億的市場，不過因為公司產(chǎn)品定位一直模糊不清，長期處于粗放型投放模式，品牌也長期給人以低端的印象，逐漸被鴻茅藥酒和勁酒所超越，后兩者規(guī)模均在百億左右，遠超公司目前不足5億的規(guī)模。 此外，公司實際控制權也不穩(wěn)，大股東北京東方君盛投資管理有限公司持有的20.84%股權目前全部被凍結，后續(xù)公司或將面臨實控人變更的風險。 來源：財聯(lián)社