自11月以來，啤酒板塊就備受關注。券商紛紛表示，結合三季報情況以及四季度消息面重大利好來看，啤酒行業迎來一大強勢上漲邏輯——卡塔爾世界杯足球盛事或將逆勢拉動今年淡季啤酒消費。

高端化路線促我國啤酒行業“量穩價增”

世界杯是啤酒消費的重大節點。據悉，百威啤酒斥資7500萬美元贊助此次卡塔爾世界杯并推出有史以來規模最大的宣傳活動。但就在11月18日，國際足聯發表聲明表示，在卡塔爾世界杯全部8座球場以及周邊區域將禁售酒精飲料。盡管如此，也有觀點認為，突如其來的“禁酒令”對百威影響有限，因為百威已就此次世界杯在70多個市場以及120多萬家酒吧、餐廳和零售店為百威旗下啤酒展開了推廣營銷。

實際上，中國啤酒行業市場集中度較高，近年來，啤酒市場逐漸呈現品牌高端化、口感多元化、場景細分化等特點，行業整體邁向量穩價增、降本增效的新階段。根據企查查數據，我國啤酒相關企業注冊量連續兩年收縮，2022年上半年，新注冊數量同比減少13.8%至4032家。

企查查數據顯示，我國現存啤酒相關企業6.9萬家。區域分布上，啤酒相關企業數量整體呈現山東領跑，北多南少的分布格局。從年份來看，2012年至2019年，啤酒相關企業注冊量總體逐年走高，其中2015年注冊量增速最大，2020年開始，線下消費場景受沖擊，啤酒銷量收縮，相關企業注冊量同比減少10.9%至1.09萬家，2021年新增數量減少至2015年同期水平，同比減少26.4%至0.80萬家。

龍頭酒企三季報報喜，券商看好四季度表現

不少龍頭企業三季報業績都十分亮麗。重慶啤酒股份有限公司發布的2022年第三季度報告顯示，2022年1~9月，公司繼續實現銷量、營收和利潤三大指標的全面增長；青島啤酒三季報也顯示其營收凈利潤雙增。

安信證券方面表示，從啤酒板塊三季度業績表現來看，啤酒行業已經呈現出比較明顯的邊際改善。復蘇的需求刺激下，啤酒企業的銷量進一步提升：據相關數據披露，主要啤酒上市公司中，青島啤酒、百威亞太、重慶啤酒、珠江啤酒同期銷量均同比增長。銷量的增加也帶動了企業營收的增長：2022年第三季度，大部分啤酒企業收入保持較快增長，其中，青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒、百威亞太營業收入都出現同比增長。

中信證券認為，本屆世界杯在冬季舉行，有望延長啤酒二、三季度的傳統銷售旺季；中銀證券也表示，短期來看，隨著11月份世界杯的到來，啤酒企業在銷量端有望延續增長態勢。

“從市盈率來看，啤酒板塊在整個食品飲料子行業里，已經從墊底到基本同步的位置。未來，股價上升的機會在于估值的提升、業績的兌現，這是很明確的指引。”海通國際證券董事總經理、消費行業首席分析師聞宏偉稱。

來源：廣州日報