6月9日，兩市高價(jià)股貴州茅臺的股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，貴州茅臺以5850.62億元的市值一舉超越中國石化，成為A股市值第六名上市公司。在貴州茅臺的帶動(dòng)下，“白酒行業(yè)復(fù)蘇”的聲浪日重。但并非所有的業(yè)內(nèi)人士沉醉在“復(fù)蘇”的熱浪之中。水井坊主帥范祥福日前表示，目前白酒行業(yè)的增速有些不正常，高增速恐難持續(xù)。 　　茅臺超越中石化 　　今年4月20日，貴州茅臺的股價(jià)一舉站上400元，成為A股高價(jià)股，市值約為貴州GDP的一半，以5096.8億元的市值超越全球烈酒老牌帝亞吉?dú)W，成為全球市值的酒廠。 　　此前，貴州茅臺的股價(jià)開啟了“躥升”模式，截至6月9日收盤，貴州茅臺的股價(jià)報(bào)收465.74元，以5850.62億元的市值超越中國石化，排名A股市值第六大。當(dāng)日，中國石化的股價(jià)報(bào)收6.11元，市值為5838億元，排名降至A股第七。 　　業(yè)內(nèi)對“茅臺股價(jià)過高”的擔(dān)憂一直都存在，但機(jī)構(gòu)對茅臺股價(jià)繼續(xù)上漲仍寄予了厚望，不時(shí)“唱多”茅臺股價(jià)。最近一個(gè)月，天風(fēng)證券、中金公司、國泰君安證券、太平洋證券、招商證券、中泰證券、中信證券、華泰證券等在給予貴州茅臺“看好”評級的同時(shí)，紛紛上調(diào)目標(biāo)價(jià)。其中，中金公司將貴州茅臺的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至613元；天風(fēng)證券則上調(diào)至615元。 　　酒業(yè)淡季不淡了 　　在貴州茅臺的拉動(dòng)下，白酒股開啟了“集體上漲”的模式，完全把“淡季魔咒”拋在了腦后。 　　民間消費(fèi)的增長，推動(dòng)了飛天茅臺價(jià)格的上漲。在茅臺酒的領(lǐng)漲下，洋河、瀘州老窖、五糧液、水井坊也都開啟了高端酒的漲價(jià)模式，進(jìn)一步推高上市酒企的股價(jià)。白酒股因此過上了“淡季不淡”的幸福生活。 　　在消費(fèi)群體轉(zhuǎn)變和渠道轉(zhuǎn)變的背景下，酒企更重視構(gòu)建新型的廠商關(guān)系，讓經(jīng)銷商共享市場紅利開始成為酒企重構(gòu)廠商關(guān)系的重點(diǎn)?！敖衲?至5月，五糧液的業(yè)績相當(dāng)不錯(cuò)，從目前發(fā)展勢頭看，下半年可能會更好。”在6月2日舉行的主題為“共商、共建、共享”的2017年五糧液運(yùn)營商代表工作會上，五糧液的主帥李曙光表示，共同努力穩(wěn)定，提升市場價(jià)，建立符合市場規(guī)律的價(jià)格形成機(jī)制。 　　高增速恐難持續(xù) 　　2017年上半年，白酒市場籠罩在一股“狂熱”氛圍中。 　　“高端白酒價(jià)格上行趨勢的確立，將引發(fā)補(bǔ)庫存周期的開啟，社會和渠道的補(bǔ)庫存需求將會加劇高端白酒供不應(yīng)求的局面。未來高端白酒的價(jià)格仍有上行空間，行業(yè)景氣度將維持在高位。”中銀國際的報(bào)告預(yù)計(jì)，酒業(yè)上市公司2017年至2018年的收入可保持年均20%的增速，利潤的增速將更高。 　　需要為“躁動(dòng)”的酒市降降溫。在水井坊2016年股東大會上，當(dāng)股東代表詢問“水井坊的利潤能否保持高增長”時(shí)，水井坊的主帥范祥福表示，“我不做先生，回答高了、低了，都是不負(fù)責(zé)任?！? 　　水井坊在2016年摘掉ST的帽子后，凈利潤增長156%，2017年一季度收入增長38%，全年增速有望達(dá)到35%，收入水平已接近公司在白酒行業(yè)調(diào)整前的歷史高點(diǎn)。但范祥福并不認(rèn)為這種“高增速”能夠持續(xù)。他認(rèn)為，目前白酒行業(yè)的增速有些不正常?！翱陀^地看，白酒行業(yè)的增長和中國經(jīng)濟(jì)的未來走向相同。如果GDP維持緩慢下行，快消品行業(yè)整體低迷，白酒行業(yè)很難保持兩位數(shù)的高速增長?！? 　　“降溫論”的持有者大多是白酒從業(yè)人員。在盛初集團(tuán)董事長王朝成看來，白酒行業(yè)只是在貴州茅臺的掩蓋下出現(xiàn)“弱復(fù)蘇”，“量跌價(jià)漲”代替了白酒行業(yè)黃金十年時(shí)的“量價(jià)齊升”。王朝成認(rèn)為，“白酒很快會進(jìn)入產(chǎn)量負(fù)增長。產(chǎn)量向下，對銷售額向上不太有利，不斷拉升價(jià)格推動(dòng)整個(gè)行業(yè)是不長久的。”