貴州茅臺發(fā)布2022年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營收576.17億元，同比增長17.38％。照此計(jì)算，貴州茅臺在今年上半年平均日賺1.65億元。

值得注意的是，茅臺銷售渠道中，直銷渠道的收入占比不斷增長，從2018年的5.94％，增長至2022年的36.35%。

“茅臺酒直銷渠道與批發(fā)代理渠道的此消彼長，預(yù)示著茅臺未來會更加重視i茅臺和直銷渠道?！本茦I(yè)分析師吳強(qiáng)表示。

這樣也引發(fā)了茅臺經(jīng)銷商的擔(dān)憂。一名經(jīng)銷商透露，目前店里囤了不少茅臺，正在考慮釋放庫存，以應(yīng)對電商渠道的沖擊。

直銷“大踏步”，經(jīng)銷商銳減

在短短的幾年里，茅臺的渠道發(fā)生了巨大變化。

半年報(bào)中值得一提的是，茅臺2022年上半年直銷渠道收入209.49億元，較2021年同期的95.04億元增幅為120.42%，營收占比達(dá)36.35%，再創(chuàng)新高。

相比2018年，茅臺直銷渠道收入為43.76億元，營收占比僅為5.94％。茅臺上半年直銷收入中，1/5由i茅臺貢獻(xiàn)。i茅臺于3月31日正式上線試運(yùn)行，三個(gè)月里實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入44.16億元，每日收入約4800萬。2018年茅臺直銷渠道收入，還不及i茅臺三個(gè)月數(shù)據(jù)。

與直銷渠道營收占比不斷提升相比形成巨大反差的是——茅臺批發(fā)代理渠道（指社會經(jīng)銷商、商超、電商等渠道）收入不斷萎縮。

“茅臺酒直銷渠道與批發(fā)代理渠道的此消彼長，預(yù)示著茅臺未來會更加重視i茅臺和直銷渠道”，酒業(yè)分析師吳強(qiáng)表示，這樣做的原因也顯而易見，i茅臺中簽商品需要到線下門店提貨，消費(fèi)者很容易找到在每個(gè)消費(fèi)者所在的區(qū)域茅臺的授權(quán)銷售門店在哪里，防止了茅臺酒假貨銷售隱患，同時(shí)，也真正做到“平價(jià)茅臺”。

實(shí)際上，在茅臺原董事長袁仁國落馬后，繼任者丁雄軍在茅臺的營銷體系進(jìn)行了大刀闊斧改革，大幅削減經(jīng)銷商，不斷擴(kuò)大直營比例。

2018年至2020年間，茅臺國內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量從2987個(gè)縮減至2046個(gè)。

今年上半年，茅臺批發(fā)代理渠道收入366.14億元，較去年同期的395.05億元下降7.31%。分季度來看，一季度，茅臺批發(fā)代理渠道收入214.01億元，同比下降4.71％；二季度批發(fā)代理渠道收入152.13億元，同比下降10.76%。

貴州茅臺在財(cái)報(bào)中認(rèn)為，白酒行業(yè)在經(jīng)歷一段深度結(jié)構(gòu)調(diào)整后，正面臨“新秩序重塑期、新格局形成期、新消費(fèi)升級期”三期疊加的行業(yè)發(fā)展新形勢。

“無法自由提價(jià)是茅臺增速放緩的主要原因之一。未來茅臺酒的增長空間主要在于價(jià)格，如何以市場化方式靈活提升噸價(jià)是茅臺的重要改革方向?！敝刑┳C券在近期研報(bào)中稱。

而i茅臺則解決來茅臺提價(jià)問題，i茅臺上銷售產(chǎn)品以指導(dǎo)價(jià)銷售，即使扣除經(jīng)銷商每500ml 100元的配送費(fèi)用后，相比于投放傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道也有明顯的噸價(jià)提升。此次在i茅臺上線的100ml飛天小酒的指導(dǎo)價(jià)為399元，扣除20元配送費(fèi)用后，實(shí)際每500ml出廠價(jià)為1895元，幾乎為500ml經(jīng)典飛天的2倍。

凈利潤近300億，直銷收入超200億

根據(jù)貴州茅臺發(fā)布2022年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營收576.17億元，同比增長17.38%；歸母凈利潤297.94億元，同比增長20.85%。照此計(jì)算，貴州茅臺在今年上半年平均日賺1.65億元。

從單季度來看，貴州茅臺一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入322.96億元，同比增長18.43%；實(shí)現(xiàn)凈利潤172.45億元，同比增長23.58%。貴州茅臺在二季度延續(xù)了其增長性，實(shí)現(xiàn)營收253.21億元，同比增長16.06%；凈利潤125.49億元，同比增長17.5%。

值得注意的是，自營電商平臺“i茅臺”上半年實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入為44.16億元。

“i茅臺”APP今年3月才官宣將上線，貴州茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長，茅臺股份董事長丁雄軍在8月2日的亞布力企業(yè)家論壇上表示，i茅臺目前營業(yè)額超過60億，注冊用戶已經(jīng)超過2000萬人。

報(bào)告期內(nèi)，貴州茅臺完成茅臺酒基酒產(chǎn)量4.25萬噸，銷售額499.65億元，系列酒基酒產(chǎn)量 1.70萬噸，銷售額75.98億元。

股價(jià)方面，貴州茅臺股價(jià)在今年3月16日觸及1576元低點(diǎn)后開始反彈，截至6月末一度反彈近30%，7月以來再度發(fā)生回調(diào)。截至8月2日報(bào)收1879.98元/股。

酒業(yè)分析師肖竹青認(rèn)為，“貴州茅臺業(yè)績增長來源之一是數(shù)字營銷平臺的上線。i茅臺上發(fā)售的所有商品都是按照市場建議零售價(jià)發(fā)售，i茅臺上實(shí)現(xiàn)了線上對線下的引流。”

來源：新浪財(cái)經(jīng)