本周A股上證指數(shù)直接破位下行，許多原本上升趨勢個股也改變方向，周二市場更是來了一輪4000多只個股下跌。在此利空環(huán)境下，貴州茅臺發(fā)布了今年上半年財務(wù)報告。

中報業(yè)績印證市場集中度進一步凸顯

中報顯示，貴州茅臺上半年實現(xiàn)營業(yè)收入594.4億元，同比增長17.2%。實現(xiàn)歸母凈利潤297.9億元，同比增長20.85%。凈利潤增速快過營收增速，說明是高質(zhì)量的營收增長。銷售毛利率更是從去年的91.38%，提升至當(dāng)前的92.11%，創(chuàng)出2016年以來的新高。

分季度來看，二季度凈利潤125.5億元，相比去年的107億元，增長了17.29%。白酒行業(yè)具備周期性，特別是夏季屬于淡季，和一季度172.4億元的凈利潤比較，環(huán)比下滑27.2%。

貴州茅臺今年新開發(fā)推出的虎年生肖茅臺、珍品茅臺對高端白酒矩陣進行了擴容，茅臺1935則是填補了系列酒的千元空白價格帶，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級推動單價上漲。

此外，百毫升小瓶飛天茅臺直接以3.99元/ml的單價，拉高了原先2.99元/ml的官方指導(dǎo)價格。同時，邊際上來看，茅臺一批價逐漸趨穩(wěn)，散瓶及整箱一批價分別為2800元、3200元左右。三季度，隨著疫情緩解及傳統(tǒng)白酒消費旺季到來，預(yù)計銷量、價格有上漲的空間及動力。

而目前披露中報的3家公司中，古井貢酒成績最為亮眼，股價更是在8月1日大漲報收234.67元。公司歷史最高是2021年1月5日的291.3元，周四收盤258.89元，距離歷史最高僅需12.52%的漲幅。

來看上半年業(yè)績，古井貢酒營業(yè)收入70.07億元，增長了26.96%。實現(xiàn)凈利潤19.19億元，同比增長39.17%，去年凈利潤22.98億元，已完成全年的83.51%。公司利潤增速快過營收增速，銷售毛利率也從去年的76.2%提升至76.4%。另外，凈利潤增速創(chuàng)出3年來新高，與2019年的39.88%基本持平。

分季度看，今年古井貢酒業(yè)績加速增長。一季度的10.99億元，創(chuàng)出歷史最高單季度利潤。二季度利潤8.2億元，相比去年同期的5.64億元，同比增長31.22%。

從貴州茅臺、古井貢酒亮眼的中報來看，白酒產(chǎn)業(yè)的市場集中度進一步提升。

水井坊中報后獲3家買入評級，老白干酒獲密集調(diào)研

截至8月5日，有3家酒企公布中報。雖然，水井坊凈利潤同比下滑2%，但二季度成功實現(xiàn)扭虧。業(yè)績之后，評級買入家數(shù)由14家提升至17家，評級增持家數(shù)由10家升至11家，且無評級中性、賣出家數(shù)評級下滑情況，說明機構(gòu)還是對水井坊三季度經(jīng)營抱有期許。

資料顯示，水井坊半年報發(fā)布后，多家證券機構(gòu)均給予買入評級。其中，某證券機構(gòu)指出，上半年典藏動銷增長36%，新版井臺在4月上市進一步帶動產(chǎn)品升級。另一證券機構(gòu)則指出，水井坊白酒銷量和噸價分別提升5.7%和5.5%，屬于量價齊升。今年二季度末合同負債余額8.57億元，同比提升34.1%，渠道打款積極性仍較高，看好下半年業(yè)績增速恢復(fù)。

除了券商公司給上市酒企盈利預(yù)測外，還積極走進公司實地調(diào)研。數(shù)據(jù)顯示，近期老白干酒獲機構(gòu)調(diào)研家數(shù)最多達到12家，其次是舍得酒業(yè)4家。

老白干酒預(yù)計上半年凈利潤3.62億元，同比增長191%，為目前披露中報預(yù)告和正式財報中，增速最快的一家酒企。高增速之下，今年利潤突破2019年4.04億元創(chuàng)出歷史新高的可能性非常大，其股價在今年白酒板塊中漲幅排在前6，也驗證了好的公司長期看業(yè)績，能否長牛與高增速正相關(guān)。

來源：中國酒業(yè)協(xié)會CADA