麥格理：維持華潤(rùn)啤酒“遜于大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)44.7港元

1月 27日消息，麥格理發(fā)布研究報(bào)告稱，維持華潤(rùn)啤酒(00291)“遜于大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)44.7港元。

報(bào)告中稱，華潤(rùn)啤酒發(fā)盈喜，預(yù)期2021財(cái)年純利為44至47億元人民幣，同比增長(zhǎng)110%至124%。雖然2021年下半年取得正增長(zhǎng)，但該改善是由于減值損失減少，而銷量將受到疫情風(fēng)險(xiǎn)的抑制，均價(jià)增長(zhǎng)也由上半年起放緩，預(yù)計(jì)下半年調(diào)整后EBIT將同比下降43%，上半年則將增長(zhǎng)43%。

該行認(rèn)為，基于潤(rùn)啤的主要市場(chǎng)，即浙江和華北地區(qū)的疫情情況，2021年下半年的交易量將面臨挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)公司的銷售在去年季末惡化。另一方面，集團(tuán)于去年9月將產(chǎn)品SuperX提價(jià)，該行預(yù)計(jì)這將在2022年為集團(tuán)帶來(lái)更多好處，而因?yàn)橥度氤杀九蛎泿?lái)的不利因素并未消退，故預(yù)計(jì)啤酒廠商將在2022年第二季推出新一輪價(jià)格調(diào)整，集團(tuán)或會(huì)跟隨。

報(bào)告提到，集團(tuán)擬在2022年推出一種新的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品全麥生啤酒，集團(tuán)也正在通過(guò)加強(qiáng)與大型經(jīng)銷商的網(wǎng)絡(luò)來(lái)促進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的銷售。該行預(yù)計(jì)，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的銷售貢獻(xiàn)可能分別會(huì)從2019及2020年的11.5%和13.2%，增加到2021年的17%。

來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)