2月16日晚間消息，總資產(chǎn)超過(guò)2萬(wàn)億的華潤(rùn)集團(tuán)，旗下華潤(rùn)戰(zhàn)投擬受讓金種子集團(tuán)49%股權(quán)。這是超4.6萬(wàn)億市值的A股白酒板塊，迎來(lái)的一則重磅消息。

金種子酒表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是央企下屬子公司與地方國(guó)資企業(yè)之間的戰(zhàn)略性重組，擬采用非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變化。

金種子酒歷史悠久，在1998年就已經(jīng)上市，是安徽第二家白酒上司公司，也是阜陽(yáng)市首家上市公司，旗下?lián)碛卸鄠€(gè)中國(guó)馳名商標(biāo)和中華老字號(hào)，公司業(yè)績(jī)也曾經(jīng)有過(guò)多年輝煌，但是近些年由于未能抓住白酒消費(fèi)升級(jí)浪潮，而走入下坡路。

金種子酒發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2021年凈利潤(rùn)虧損1.55億元至1.85億元；扣非后凈利潤(rùn)虧損1.8億元至2.1億元。對(duì)于虧損，公司表示主要原因是白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，次高端產(chǎn)品銷(xiāo)售占比較低，綜合銷(xiāo)售毛利較低。此外，有數(shù)據(jù)分析，金種子酒連續(xù)10年毛利率下降，從2012年的64.88%，一路下滑至2021年三季報(bào)的26.69%，成為白酒行業(yè)毛利率水平最低的一家酒企上市公司。

金種子酒歷史高光時(shí)刻鎖定在2012年，股價(jià)和業(yè)績(jī)一路下行。但這次被華潤(rùn)集團(tuán)收購(gòu)，或值得期待，迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。華潤(rùn)集團(tuán)是國(guó)內(nèi)央企巨頭，旗下產(chǎn)業(yè)眾多，特別是食品飲料行業(yè)地位舉足輕重，金種子酒迎來(lái)這個(gè)重量級(jí)戰(zhàn)投，勢(shì)必會(huì)加快公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，重現(xiàn)當(dāng)年的輝煌。

華潤(rùn)集團(tuán)并非白酒行業(yè)的“門(mén)外漢”

值得一提的是，此次戰(zhàn)略投資金種子集團(tuán)，并非華潤(rùn)首次進(jìn)軍白酒行業(yè)。

早在2018年，華潤(rùn)集團(tuán)就參與了山西汾酒的混改，旗下的華創(chuàng)鑫睿（香港）有限公司以總金額51.6億元受讓山西汾酒9915萬(wàn)股無(wú)限售流通股，成為山西汾酒第二大股東，持股比例為11.38%。

山西汾酒混改后的業(yè)績(jī)也沒(méi)有讓華潤(rùn)失望。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，山西汾酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.82億元、118.80億元、139.96億元，凈利潤(rùn)同比增幅為54.01%、28.63%、57.75%。在此期間，山西汾酒于2019年正式步入白酒行業(yè)百億營(yíng)收的陣營(yíng)。

2020年12月，華潤(rùn)集團(tuán)參與舍得酒業(yè)股權(quán)的競(jìng)買(mǎi)，但最終舍得酒業(yè)的控制權(quán)還是以45.3億元的價(jià)格花落復(fù)星集團(tuán)，去年8月26日，華潤(rùn)啤酒在港交所公告稱(chēng)，其附屬公司華潤(rùn)酒業(yè)同山東景芝酒業(yè)簽訂了協(xié)議，根據(jù)計(jì)劃，華潤(rùn)酒業(yè)將注資景芝酒業(yè)全資附屬公司山東景芝白酒有限公司，具體投資金額將在對(duì)后者進(jìn)行估值后落實(shí)。

華潤(rùn)集團(tuán)本身需要發(fā)展新的業(yè)務(wù)，而白酒無(wú)疑是最近幾年比較活躍的賽道，在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于啤酒，收益率更高。從山西汾酒到景芝酒業(yè)，再到如今的金種子酒，種種戰(zhàn)略部署我們可以看出，華潤(rùn)集團(tuán)投資白酒行業(yè)與其實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化、尋求業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)的意圖有關(guān)。目前華潤(rùn)集團(tuán)在啤酒行業(yè)位列產(chǎn)能的首位，但在噸酒利潤(rùn)方面仍落后于百威。因此，華潤(rùn)集團(tuán)希望通過(guò)在白酒領(lǐng)域的不斷布局彌補(bǔ)這一缺憾，白酒的高附加值也將進(jìn)一步提升華潤(rùn)集團(tuán)銷(xiāo)售體系的產(chǎn)出。

華潤(rùn)集團(tuán)的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”之路

華潤(rùn)集團(tuán)是世界500強(qiáng)企業(yè)，在2021年《財(cái)富》雜志公布的全球500強(qiáng)排名中，華潤(rùn)集團(tuán)位列第69位。集團(tuán)業(yè)務(wù)涵蓋大消費(fèi)、綜合能源、城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)、大健康、產(chǎn)業(yè)金融、科技及新興產(chǎn)業(yè)6大領(lǐng)域，下設(shè)25個(gè)業(yè)務(wù)單元，一家直屬機(jī)構(gòu)，實(shí)體企業(yè)近2000家，在職員工37.1萬(wàn)人。所屬企業(yè)中有8家在香港上市。

1993年底，財(cái)大氣粗的華潤(rùn)看中啤酒的發(fā)展前景，收購(gòu)雪花啤酒，強(qiáng)勢(shì)切入到啤酒行業(yè)，成立華潤(rùn)啤酒。此后便開(kāi)啟“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”模式，將深圳金威啤酒、藍(lán)劍啤酒、綿陽(yáng)亞太啤酒、樂(lè)山藍(lán)帶啤酒、遼寧大連啤酒、吉林雪豹啤酒、湖北行吟閣啤酒等眾多地方啤酒品牌收入囊中。

2005年，華潤(rùn)雪花已經(jīng)是中國(guó)啤酒銷(xiāo)量最高的品牌。2006年，華潤(rùn)雪花啤酒成為中國(guó)“啤酒老大”。至2016年，華潤(rùn)啤酒在中國(guó)擁有近百家啤酒生產(chǎn)廠(chǎng)，旗下含30多個(gè)區(qū)域品牌。

從跨界啤酒到成為啤酒行業(yè)龍頭，華潤(rùn)僅用了15年，這其間并購(gòu)模式功不可沒(méi)。

華潤(rùn)集團(tuán)布局白酒不會(huì)停步。華潤(rùn)高管曾透露，公司在“十四五”期間將探索并聚焦、優(yōu)選有限多元化的產(chǎn)業(yè)和品類(lèi)并適當(dāng)進(jìn)入，其中就包括白酒產(chǎn)業(yè)。

華潤(rùn)雪花之所以成功，得益于其抓緊機(jī)遇，更新迭代，并購(gòu)擴(kuò)張，每個(gè)節(jié)奏都把握得精準(zhǔn)。更加得益于其內(nèi)部的戰(zhàn)略規(guī)劃，以及組織架構(gòu)還有領(lǐng)先的企業(yè)文化。繼金種子之后，華潤(rùn)集團(tuán)旗下一個(gè)白酒目標(biāo)是誰(shuí)？ 

或許，一條引領(lǐng)世界酒業(yè)整合的“中國(guó)道路”正在形成，我們每個(gè)人都是見(jiàn)證者，也許也都會(huì)是參與者。

來(lái)源：中南酒圈