三元股份（飲料招商）近日宣布擬以現(xiàn)金方式購(gòu)買首農(nóng)集團(tuán)、西郊農(nóng)場(chǎng)、京泰百鑫、艾萊宏達(dá)、京國(guó)管二期和投資發(fā)展中心合計(jì)持有的艾萊發(fā)喜90%股權(quán)。     內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整     2015年9月21日，三元股份宣布停牌，三個(gè)月之后，三元股份宣布此項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃，收購(gòu)艾萊發(fā)喜90%股權(quán)，這部分股權(quán)預(yù)估價(jià)值13億元。     據(jù)公告，艾萊發(fā)喜的主要產(chǎn)品為“八喜”冰淇淋，三元收購(gòu)八喜很重要的原因是看中了冰淇淋行業(yè)穩(wěn)定的高利潤(rùn)率，以及八喜在低溫乳制品方面積累的渠道優(yōu)勢(shì)和技術(shù)實(shí)力。     三元股份在預(yù)案中表示，艾萊發(fā)喜的盈利能力在近三年中有了大幅度提升，銷售收入和凈利潤(rùn)年平均增長(zhǎng)率在20%以上。根據(jù)公告，百勝以及北京、上海、成都星巴克等是其大客戶。     乳業(yè)研究員宋亮告訴記者，“收購(gòu)艾萊發(fā)喜后，三元將在乳制品的低溫領(lǐng)域發(fā)力，與伊利、蒙牛等擅長(zhǎng)的常溫領(lǐng)域開展差異化競(jìng)爭(zhēng)。”     據(jù)悉，在此次發(fā)布的收購(gòu)預(yù)案中，艾萊發(fā)喜的全部股權(quán)評(píng)估值為14.5億元，而賬面價(jià)值僅為4.55億元，溢價(jià)達(dá)到218.56%。近三年內(nèi)，艾萊發(fā)喜曾以同樣的評(píng)估方法進(jìn)行過兩次估值，2014年的賬面價(jià)值為2.8億元，評(píng)估值為4.5億元，增值60.8%；2012年賬面價(jià)值1億元，估值1.8億元增值68.55%。     中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬告訴記者，“首農(nóng)集團(tuán)想增加核心競(jìng)爭(zhēng)力和利潤(rùn)，因此，將盈利穩(wěn)定的優(yōu)良板塊放入三元股份，為的是增強(qiáng)主要品牌的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。”     財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，艾萊發(fā)喜凈利潤(rùn)呈快速遞增的趨勢(shì)，2013年、2014年、2015年1至9月，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78635萬元、87153.68萬元、81545.44萬元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3267.05萬元、7528.63萬元、10054.10萬元。     打造新增長(zhǎng)點(diǎn)     除了收購(gòu)八喜，三元股份宣布撤銷液態(tài)奶事業(yè)部、設(shè)立低溫奶事業(yè)部、保留奶粉事業(yè)部等一系列組織架構(gòu)的調(diào)整。     分析人士指出，收購(gòu)八喜將對(duì)三元產(chǎn)生很好的協(xié)同作用，并顯著提高上市公司整體收入水平和盈利能力。此前三元股份的液態(tài)奶業(yè)務(wù)的盈利能力太弱。     朱丹蓬認(rèn)為，與三元股份在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)布局方面可以進(jìn)行互補(bǔ)，三元股份可以充分發(fā)揮雙方在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)布局方面的協(xié)同效應(yīng)。     有業(yè)內(nèi)人士還稱，這意味著這家北京本土乳企正式開啟一系列變革，瞄準(zhǔn)低溫奶以及利潤(rùn)空間更高的冰淇淋市場(chǎng)。之前三元的液態(tài)奶發(fā)展比較緩慢，三元通過組織架構(gòu)調(diào)整以及并購(gòu)八喜就是為推進(jìn)低溫產(chǎn)品發(fā)展，從而贏得市場(chǎng)地位。     “八喜在全國(guó)的知名度很高，也是國(guó)產(chǎn)品牌里面少有的高端品牌，這方面較有品牌優(yōu)勢(shì)。”宋亮說。     事實(shí)上，從大股東首農(nóng)集團(tuán)手中收購(gòu)八喜，開啟了首農(nóng)集團(tuán)資源整合的序幕。     申萬宏源分析稱，三元股份收購(gòu)八喜后，大股東首農(nóng)集團(tuán)旗下剩余的乳業(yè)相關(guān)資產(chǎn)只有綠荷牧場(chǎng)，如果集團(tuán)將三元股份作為的乳業(yè)平臺(tái)，則不排除未來整合到上市公司的可能。