長(zhǎng)期以來,消費(fèi)股在股市的“常青樹”地位一直維穩(wěn)。各頂級(jí)基金經(jīng)理穿越牛熊、七年九倍、十年十倍等亮眼的業(yè)績(jī),大部分持倉不出意外的話,重倉茅臺(tái)以及長(zhǎng)期持有各種消費(fèi)股。

作為投資者,除了關(guān)注明星經(jīng)理及機(jī)構(gòu)之外,投資者還需要有自己的判斷。既要分析當(dāng)下的政策熱點(diǎn),又要關(guān)注企業(yè)所處的賽道、品牌效應(yīng)及利潤情況。作為功能飲料第一股,東鵬飲料正處在消費(fèi)股的“風(fēng)口”。

國內(nèi)食品飲料賽道百花齊放

今年的消費(fèi)賽道無疑是火熱的。國內(nèi)飲料行業(yè),繼東鵬飲料、奈雪的茶上市后,近日有消息稱,元?dú)馍滞瓿闪诵乱惠喨谫Y,蜜雪冰城也擬在A股市場(chǎng)IPO上市……種種跡象表明,后疫情時(shí)代,國內(nèi)消費(fèi)賽道的熱度依然火爆。

近年來,雖然奶茶及新茶飲賽道火熱但是競(jìng)爭(zhēng)也異常激烈,奈雪、元?dú)馍?、蜜雪冰城、喜茶、茶顏悅色等品牌眾?且相互競(jìng)爭(zhēng)形成了很大的緊迫感。反觀東鵬飲料所處的功能飲料賽道,行業(yè)老大紅牛陷入商標(biāo)之爭(zhēng),為本土功能飲料企業(yè)迎來突圍的機(jī)會(huì)。

根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示,目前我國現(xiàn)存“功能飲料”相關(guān)企業(yè)共1.4萬家,2020年是功能飲料企業(yè)注冊(cè)量的高峰期,全年注冊(cè)了4367家企業(yè)。2021年前五月又注冊(cè)了1306家企業(yè)。

功能飲料市場(chǎng)中,紅牛、東鵬特飲、樂虎形成了三足鼎立的局面。近期,繼華彬集團(tuán)與泰國天絲紅牛商標(biāo)案之后,金罐裝潢的紅牛歸泰國天絲所有,這也對(duì)紅牛在國內(nèi)市場(chǎng)上造成了影響。

功能飲料賽道優(yōu)勢(shì)凸顯

據(jù)東鵬飲料三季報(bào)顯示,東鵬飲料Q3單季度主營收入18.78億元,同比增加19.3%;單季度歸母凈利潤3.2億元,同比增加21.87%。綜合上半年的成績(jī),東鵬飲料2021 前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收 55.6 億元,同比 37.5%,歸母凈利潤 10.0 億元,同比 41.5%。其中,能量飲料作為東鵬飲料的核心產(chǎn)品,仍是其最主要的收入來源。

東鵬飲料《2021年第三季度報(bào)告》主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成

東鵬飲料之所以取得如此耀眼的成績(jī),首先要?dú)w功于所處功能飲料賽道。

據(jù)中研普華研究咨詢報(bào)告《2020-2025年中國功能飲料行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》分析,目前,我國功能飲料正處于一個(gè)加速發(fā)展期,消費(fèi)者認(rèn)可度穩(wěn)步提升,行業(yè)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭。

在全民體育影響之下,人們的健康意識(shí)也不斷提升,選擇飲用功能飲料的人群也在不斷增長(zhǎng),因此功能飲料市場(chǎng)發(fā)展前景是令人期待的。與世界發(fā)達(dá)國家相比,中國功能飲料的人均消費(fèi)量每年僅為0.5公斤,距離全世界人均7公斤的消費(fèi)量尚有較大空間,在這個(gè)背景下,功能飲料市場(chǎng)潛力巨大。

面對(duì)市場(chǎng)多樣化的需求,東鵬飲料不斷豐富產(chǎn)品布局。長(zhǎng)期以來,東鵬飲料專注在能量飲料領(lǐng)域,不僅實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品更新迭代與品類優(yōu)化,還打造了多款消費(fèi)者喜愛的飲品。截至目前,除東鵬特飲外,東鵬飲料順應(yīng)當(dāng)下低糖、健康等年輕化的消費(fèi)趨勢(shì),先后推出了“東鵬0糖”、“東鵬大咖”等能量飲料產(chǎn)品,以及由柑檸檬茶、陳皮特飲等非能量飲料及東鵬水包裝飲用水,形成了完善的產(chǎn)品矩陣。

據(jù)尼爾森最新數(shù)據(jù)顯示,2020年東鵬飲料銷售量同比增長(zhǎng)29.2%,市占率達(dá)26.7%,銷售額同比增長(zhǎng)26.7%,市占率達(dá)20.2%,成為飲料前20廠商中增長(zhǎng)速度最快的廠商。

東鵬飲料產(chǎn)品矩陣

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示:“對(duì)東鵬飲料而言,未來還需進(jìn)一步集中主要資源聚焦于主導(dǎo)產(chǎn)品東鵬特飲,進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)領(lǐng)先地位。另一方面,東鵬飲料以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向,持續(xù)開拓空白市場(chǎng),積極布局其他細(xì)分類別的飲料產(chǎn)品,推出具有成長(zhǎng)潛力的新品。”

據(jù)了解,東鵬飲料將繼續(xù)專注植物原材料的提取和研究,以及其他細(xì)分品類,讓“東鵬能量 ”家族持續(xù)壯大,為消費(fèi)者提供多樣化的消費(fèi)選擇。

東鵬飲料盈利能力穩(wěn)中有進(jìn)

根據(jù)東鵬飲料三季報(bào)數(shù)據(jù)來看,其產(chǎn)品盈利能力整體穩(wěn)定,公司的成本管控能力良好。

東鵬飲料Q3凈利率同比 0.36pc 至17.05%,其中:1)毛利率同比-1.22pct,主要系:①Q(mào)3 為傳統(tǒng)旺季,促銷、搭贈(zèng)力度加大;②Q3 加強(qiáng)了低毛利率新品的銷售;③大宗原材料白砂 糖采購價(jià)格攀升。2)銷售費(fèi)率同比-1.63pct(Q1-3 同比 1.45pct),單季度上市宣傳專案費(fèi)新增0.33億元,渠道推廣費(fèi)同降0.12億元。3)管理費(fèi)率同比 0.67pct,預(yù)計(jì)激勵(lì)加強(qiáng)而計(jì)提獎(jiǎng)金,且上市新增路演、酒會(huì)等費(fèi)用。

也正是因?yàn)楣δ茱嬃闲袠I(yè)高毛利的優(yōu)勢(shì),吸引了更多的分羹者入局。對(duì)于東鵬飲料等功能飲料廠商來說,如何在保持自己競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)把行業(yè)蛋糕做大,提升國民對(duì)功能飲料的接受度和喜愛度,是需要長(zhǎng)期思考的問題。

全國化進(jìn)程加快

東鵬飲料三季報(bào)顯示,東鵬飲料2021年前三季度實(shí)現(xiàn)營收55.6億元,同比增長(zhǎng)37.51%。其中,東鵬飲料廣東區(qū)域營業(yè)收入達(dá)25.55億元,同比占比由50.02%下降至46.04%;全國區(qū)域同期營業(yè)收入達(dá)24.00億元,同比占比由39.78%上漲至43.25%。

由此可見,東鵬飲料全國化發(fā)展加速,國內(nèi)功能飲料企業(yè)領(lǐng)軍地位愈發(fā)凸顯。

在全國市場(chǎng),東鵬飲料加快開拓華東、華中、西南等區(qū)域的小賣店、獨(dú)立便利店、報(bào)刊亭等傳統(tǒng)渠道,加速開發(fā)高速公路服務(wù)區(qū)、加油站、大型賣場(chǎng)、連鎖商超、連鎖便利店等特通/現(xiàn)代渠道,提升產(chǎn)品的整體鋪市率與覆蓋廣度,給廣東外地區(qū)銷售額提升帶來較大幫助。

在線上渠道方面,東鵬飲料在淘寶、天貓、京東等傳統(tǒng)電商平臺(tái),均設(shè)立了品牌旗艦店,并根據(jù)平臺(tái)的性質(zhì),通過電商直營、直播帶貨等多種形勢(shì)進(jìn)行產(chǎn)品銷售。

相對(duì)傳統(tǒng)的飲料行業(yè),我國功能飲料市場(chǎng)仍處于發(fā)展期,市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)。東鵬飲料作為我國能量飲料的頭部企業(yè),具有較強(qiáng)的綜合實(shí)力。作為功能飲料第一股,相信東鵬飲料未來會(huì)帶來更多更好的產(chǎn)品體驗(yàn),進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)破圈。

來源: 小鵬科技世界