市場調(diào)整之下，權(quán)益類基金遭遇回撤，不乏多只“爆款”百億級基金因為回撤幅度過大沖上熱搜。尤其是在去年新能源大熱的情況下，部分基金新進沖入熱門賽道或重倉單一行業(yè)較難在出現(xiàn)回撤時，突破自己的能力圈及時掉頭。

對于新能源賽道，基金經(jīng)理用“躺贏”白酒的思路去投資顯然是不太適合，原因在于，消費品隸屬于TO C的行業(yè)，研究邏輯相對清晰且易于感知，而新能源為代表的科技成長行業(yè)則屬于TO B類型，研究門檻較高。明顯不同的投資邏輯，對于一些消費類價值派的基金經(jīng)理來說，是很難套用消費股的投資邏輯，擇時的不準(zhǔn)確也就限制了自己在管產(chǎn)品表現(xiàn)。

“目前來看，大家擔(dān)心的是這一賽道有可能被‘超買’了，畢竟這一賽道在去年7、8月份時，交易擁擠度還是比較高的。”對于新能源行業(yè)，嘉實明星基金經(jīng)理姚志鵬如是分析。

其實，在表現(xiàn)不佳的“爆款”基金中，除了堅守新能源賽道的基金之外，堅守非新能源賽道股的“爆款”基金同樣存在業(yè)績表現(xiàn)不佳的，譬如由明星基金經(jīng)理蔡嵩松掌管網(wǎng)紅基金諾安成長。公開資料顯示，蔡嵩松長期以來一直重倉芯片半導(dǎo)體板塊，其掌管的諾安成長去年四季報中前兩大重倉股韋爾股份和兆易創(chuàng)新的持倉比例均接近10%的比例上限。如此的重倉思路有利也有弊，在2021年市場關(guān)注半導(dǎo)體下，基金的排名和業(yè)績還尚可，可到了今年半導(dǎo)體不受關(guān)注時，基金凈值則明顯下滑，年內(nèi)虧損幅度超過了10%。

上海證券基金評價中心分析師付云飛指出，受基金“雙十協(xié)定”限制，規(guī)模偏大的基金在配置策略上會更偏好大盤股。而大盤股不僅是市場主要指數(shù)的重要成份股，占比較高，且同時也是市場的風(fēng)向標(biāo)，有示范作用。歷史上，只要板塊整體回調(diào)，投資于相關(guān)主題的大規(guī)?；鹨话愣茧y以幸免。

“基金公司的收入主要來自于管理費，投資理念成熟、過往業(yè)績出色的投資經(jīng)理無疑是基金公司最大的招牌。但也因此，不管是增配基金經(jīng)理還是減負在管基金數(shù)量，對一名投資理念成熟的基金經(jīng)理而言影響不大，因為這些基金經(jīng)理大多是用同一套思路去管理所有的基金?？傊?，影響最大的還是基金經(jīng)理本身的策略、能力和其管理總規(guī)模是否匹配?！蹦橙袒鸱治鰩熗鯐悦髟诮邮堋都t周刊》記者采訪時表示。

來源: 證券市場紅周刊