近日，第106屆全國(guó)糖酒商品交易會(huì)（簡(jiǎn)稱糖酒會(huì)）落下帷幕，不過(guò)，將春糖和秋糖合并召開(kāi)的糖酒會(huì)并未出現(xiàn)久違的熱潮。

事實(shí)上，經(jīng)過(guò)上一輪的高速發(fā)展后，白酒行業(yè)進(jìn)入新一輪的調(diào)整期，多數(shù)酒企開(kāi)始“慢”下來(lái)練內(nèi)功，有的酒企則走上被并購(gòu)整合的命運(yùn)。那么，在此輪調(diào)整期，白酒行業(yè)能否迎來(lái)新的并購(gòu)潮？隨著華潤(rùn)系大手筆的并購(gòu)案接連發(fā)生，白酒行業(yè)能否出現(xiàn)新的破局者？

白酒行業(yè)短期內(nèi)難現(xiàn)并購(gòu)潮

縱觀中國(guó)的酒業(yè)市場(chǎng)，啤酒行業(yè)已率先完成了從“并購(gòu)”到“整合”的過(guò)程，五大啤酒巨頭日前的市場(chǎng)份額超過(guò)90%。而白酒行業(yè)的并購(gòu)近20年來(lái)一直從未間斷，但是格局依然穩(wěn)健。

在中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉看來(lái)，近20年來(lái)，中國(guó)白酒的并購(gòu)案一直是進(jìn)行時(shí)，但成功的案例不多，這對(duì)白酒的并購(gòu)加速起到了限制作用。業(yè)外資本進(jìn)入白酒行業(yè)，要耐得住寂寞。

在白酒行業(yè)的黃金十年（2002-2012年），較強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)一度吸引了眾多業(yè)外資本進(jìn)入白酒行業(yè)“淘金”。其中，聯(lián)想旗下的豐聯(lián)酒業(yè)就是典型代表，一口氣買(mǎi)下了孔府家、武陵、板城燒鍋、文王貢四家酒企；維維股份收購(gòu)了枝江酒業(yè)后又將貴州醇酒業(yè)收入旗下；還有海航集團(tuán)到茅臺(tái)鎮(zhèn)收購(gòu)懷酒等。

而近幾年，白酒行業(yè)又多了新進(jìn)者，代表性的當(dāng)屬江蘇綜藝、復(fù)星、華潤(rùn)等。其中，江蘇綜藝先后接手枝江酒業(yè)和被維維股份轉(zhuǎn)讓給維維集團(tuán)的貴州醇；復(fù)星系則先后拿下舍得酒業(yè)和金徽酒（目前已不控股），還通過(guò)舍得酒業(yè)參與到夜郎古酒業(yè)的投資；而華潤(rùn)系旗下有汾酒（第二大股東）、金種子酒、景芝酒業(yè)和金沙酒業(yè)。

一邊是資本“喝酒”意愿強(qiáng)，一邊是酒行業(yè)進(jìn)入新一輪調(diào)整期。在這樣的歷史背景下，白酒行業(yè)是否迎來(lái)新一波并購(gòu)潮？這一輪行業(yè)調(diào)整與以往相比又有哪些不同？

宋書(shū)玉在接受記者采訪時(shí)表示，此輪行業(yè)調(diào)整與2012年、2013年的產(chǎn)業(yè)調(diào)整不同，上一輪調(diào)整是行業(yè)經(jīng)過(guò)快速發(fā)展積累了一些矛盾，而這次的調(diào)整是產(chǎn)業(yè)自身積極的內(nèi)生動(dòng)力的調(diào)整?！鞍拙瓢鍓K的產(chǎn)能是飽和的，但是名優(yōu)酒則嚴(yán)重不足，這次調(diào)整重要是擴(kuò)大名優(yōu)酒的產(chǎn)能。以及三年來(lái)行業(yè)的變化，企業(yè)要積極地去適應(yīng)變化?！?/p>

對(duì)于在行業(yè)調(diào)整期是否會(huì)掀起新一輪的并購(gòu)潮，宋書(shū)玉給出了否定的回答。“白酒并購(gòu)潮大概率不會(huì)出現(xiàn)，白酒行業(yè)的整合一直是進(jìn)行時(shí)，但整合成功的案例比較少。業(yè)外資本進(jìn)來(lái)對(duì)產(chǎn)業(yè)不了解，它們都希望短期有一個(gè)好的回報(bào)，但都沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果?！?/p>

“用料不計(jì)價(jià)格，用時(shí)不計(jì)歲月，方能釀造出好酒。因此，投資白酒首先是喜歡酒，其次是不惜代價(jià)釀一瓶好酒，才能有好的回報(bào)?！彼螘?shū)玉表示，白酒行業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)周期的產(chǎn)業(yè)，擁有獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)鏈，擁有重資產(chǎn)、長(zhǎng)時(shí)間釀造、長(zhǎng)回報(bào)的特征。

華潤(rùn)啤酒或成行業(yè)破局者

在宋書(shū)玉看來(lái)，做白酒要耐得住寂寞，不能看短期利益。

查看過(guò)往國(guó)內(nèi)白酒并購(gòu)案，雖然一直是進(jìn)行時(shí)，但尚未有成功的案例出現(xiàn)，白酒行業(yè)依然保持了傳統(tǒng)格局。

不過(guò)，隨著行業(yè)調(diào)整進(jìn)一步加劇，白酒企業(yè)數(shù)量也呈現(xiàn)出下降的態(tài)勢(shì)。相比啤酒行業(yè)五大巨頭構(gòu)成的格局，白酒行業(yè)的整合給市場(chǎng)留下無(wú)限想象。

如今，面對(duì)華潤(rùn)、復(fù)星等“大鱷”紛紛進(jìn)入白酒行業(yè)，能否打破白酒行業(yè)相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)格局？

“白酒的工業(yè)化程度比較低，因此白酒行業(yè)不可能像啤酒行業(yè)的并購(gòu)重組那么快。但是，白酒品牌的集中度會(huì)不斷提升?！彼螘?shū)玉對(duì)于行業(yè)整合趨勢(shì)給出了肯定的答案。

而對(duì)于華潤(rùn)系大手筆進(jìn)入白酒行業(yè)，宋書(shū)玉表示，華潤(rùn)做白酒，首先做了充分的市場(chǎng)調(diào)研，同時(shí)更重要的是為白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做了充分的理解和準(zhǔn)備后，才敢投資白酒的。

“今天又一個(gè)大項(xiàng)目落地，想到每一步前行，都非常不容易?！?0月26日晚間，在華潤(rùn)啤酒公告123億元控股金沙酒業(yè)后，華潤(rùn)啤酒CEO侯孝海深夜在朋友圈中寫(xiě)道，“在大變局的新時(shí)代，要做艱難而正確的事，讓我們能看得到前方的曙光。”

作為華潤(rùn)啤酒的掌舵者，侯孝海實(shí)現(xiàn)了雪花啤酒絕對(duì)的龍頭地位。如今，華潤(rùn)做白酒，侯孝海能否帶領(lǐng)白酒復(fù)刻成功也是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

侯孝海對(duì)記者表示，“啤 白，雙賦能”是華潤(rùn)啤酒獨(dú)特的、獨(dú)有的商業(yè)模式。這也是華潤(rùn)啤酒二十多年的管理能力、品牌能力、人才能力、渠道能力賦能白酒的關(guān)鍵所在。對(duì)于新收購(gòu)的金沙酒業(yè)，他認(rèn)為，這是華潤(rùn)啤酒積極布局白酒行業(yè)的重要舉措，反映了集團(tuán)在非啤酒酒類飲品發(fā)展上已經(jīng)逐步走上軌道。

據(jù)記者了解，在華潤(rùn)系的白酒版圖中，已經(jīng)擁有山西汾酒、金種子酒、景芝酒業(yè)和金沙酒業(yè)。其中，景芝酒業(yè)和金沙酒業(yè)目前在華潤(rùn)啤酒板塊中，而山西汾酒和金種子酒均在華潤(rùn)系中。

對(duì)于華潤(rùn)的白酒版圖，侯孝海表示，白酒是華潤(rùn)啤酒多元化戰(zhàn)略的首選，未來(lái)的白酒板塊將形成1 N格局（全國(guó)性品牌 地方區(qū)域品牌）?！鞍拙破髽I(yè)一定是獨(dú)立運(yùn)作、協(xié)同發(fā)展的管理模式。白酒產(chǎn)業(yè)除了往參天大樹(shù)發(fā)展，還要往森林發(fā)展，每家白酒企業(yè)都有做成巨無(wú)霸的可能?！?/p>

華潤(rùn)啤酒已成為行業(yè)龍頭。做白酒，華潤(rùn)能否成為白酒行業(yè)的破局者？

招商證券分析師表示，華潤(rùn)啤酒基于華潤(rùn)酒業(yè)平臺(tái)，在保持旗下企業(yè)獨(dú)立性以及市場(chǎng)化運(yùn)行兩個(gè)重要原則的前提下，進(jìn)行資源共享、渠道共建，在品牌營(yíng)銷(xiāo)、價(jià)格管控、渠道建設(shè)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)以及人才管理多個(gè)方面借鑒華潤(rùn)啤酒的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。看好公司啤白模式未來(lái)的雙向賦能協(xié)同。

對(duì)于華潤(rùn)啤酒做白酒，宋書(shū)玉亦表示看好，“華潤(rùn)啤酒做白酒未來(lái)一定會(huì)有很精彩的呈現(xiàn)。希望華潤(rùn)的并購(gòu)成為經(jīng)典案例，為白酒板塊的發(fā)展注入更多的活力?！?/p>

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)