“賣一箱啤酒還不如賣一瓶礦泉水賺得多”，一直自嘲為利潤洼地的啤酒行業(yè)，正在拉開變局序幕。根據(jù)中國酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見(征求意見稿)，到2025年行業(yè)利潤要翻倍，平均每年遞增近15%。不過，高中端化賽道更是競爭加劇，誰主沉浮充滿變數(shù)。 啤酒吹響利潤翻倍號角 “中國啤酒可能是世界上不賺錢的啤酒。在全球啤酒行業(yè)里面，中國市場算是利潤非常低的?！比涨?，中國酒業(yè)協(xié)會秘書長兼啤酒分會理事長何勇接受媒體采訪時說。他對外披露了中國酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見啤酒的預(yù)測指標(biāo)：預(yù)計2025年，我國啤酒行業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)量3900萬千升，比“十三五”末增長11.4%，年均遞增2.2%;啤酒行業(yè)銷售收入達(dá)2100億元，比“十三五”末增長40%，年均遞增7%。 何勇進(jìn)一步表示，“啤酒行業(yè)產(chǎn)銷量變化不大，沒有過高的預(yù)期。但是到2025年利潤增長，平均每年遞增將近15%，這是行業(yè)對啤酒行業(yè)的高預(yù)期未來?！? 誰能想到，疫情防控常態(tài)化后，啤酒行業(yè)反彈力度大的不是產(chǎn)量，而是盈利。數(shù)據(jù)顯示，今年啤酒行業(yè)的單月利潤呈現(xiàn)驚人的增速。3月行業(yè)利潤曾同比下滑90%以上，但到9月，啤酒行業(yè)的利潤同比增速高達(dá)50%!對應(yīng)到上市公司，光第三季度，凈利潤和上半年相比接近翻倍乃至更高的企業(yè)就有重慶啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒和惠泉啤酒。 記者了解到，在此前的一次券商策略會上，代理多個品牌的某啤酒經(jīng)銷商透露，今年夏季不少廠家處于排隊發(fā)貨的情況，“這在之前幾年是沒有的，完全供不應(yīng)求。”就他所在的江浙區(qū)域而言，反而是低端品牌掉量較大，一方面這類品牌此前適合它們銷售的場所受疫情影響較大，如工地、大排檔等;另一方面，消費升級概念愈演愈烈，高中端消費迅速增長。 行業(yè)提價箭在弦上 記者發(fā)現(xiàn)，相比白酒行業(yè)對于提價的隱隱約約，今年以來“提價”二字充斥啤酒行業(yè)的券商研報。國元證券指出，啤酒行業(yè)前三輪提價頻率為4年一次，而2019年開始的第四輪集體提價與前次提價的間隔僅有1年;2020-2021啤酒行業(yè)提價勢在必行，行業(yè)將迎來以利潤為訴求的集體提價行為。 啤酒行業(yè)“要利潤”，除了直接提價，還包括罐化率提升、產(chǎn)能整合、進(jìn)口啤酒優(yōu)勢減弱等“組合拳”。值得一提的是，國內(nèi)啤酒行業(yè)長期形成了以華潤啤酒、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯啤酒這五大巨頭群雄割據(jù)的態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)集中也讓提價主權(quán)較強。在國元證券看來，2020年行業(yè)將面臨淡季庫存累積，原材料、人工成本上行概率較大等壓力，預(yù)計全年利潤釋放難度大，但2021年開始，受益于龍頭酒企提價能力和提價意愿增強，啤酒行業(yè)將迎來利潤釋放拐點。 安信證券分析師蘇鋮也表示，目前青啤與華潤6元及以下產(chǎn)品銷量占比接近一半，6-8元中端產(chǎn)品銷量占比接近三分之一，啤酒廠商將通過直接或變向提價向8-10元價格帶發(fā)起沖擊。 “網(wǎng)紅”啤酒的進(jìn)擊 據(jù)報道，近日華潤啤酒CEO侯孝海在首屆全國渠道合作伙伴大會上表示，預(yù)計到2022年，旗下高中端銷量能夠接近主要的競爭對手或者行業(yè)內(nèi)量大的對手，預(yù)計2025年高中端、利潤和市值均實現(xiàn)反超。 眾所周知，華潤啤酒的主要競爭對手即是世界大的啤酒企業(yè)百威，但華潤啤酒高中端產(chǎn)品的市場份額和百威還有差距。根據(jù)百威亞太招股書數(shù)據(jù)，2018年中國高中端和更高中端啤酒市場份額中，百威啤酒占到46%，兩大國產(chǎn)啤酒巨頭青島啤酒和華潤啤酒分別占14%和11%。國金證券研報顯示，華潤次高中檔及以上啤酒(8元以上)產(chǎn)品占比雖持續(xù)提升，但仍處于較低水平。 記者接觸的圈內(nèi)人士也表示，“一些啤酒廠商將高中端品牌嫁接到原來低端品牌的渠道網(wǎng)點，不僅賣不了高中端品牌，甚至擠掉了低端的一部分資源”。在他看來，啤酒高中端化品質(zhì)提升首當(dāng)其沖，但也不僅僅是依靠品牌效應(yīng)搏殺，還包括企業(yè)推廣方式、費用核銷速度等更多方面因素。 值得一提的是，部分“網(wǎng)紅”品牌已經(jīng)在沖擊頭部企業(yè)。比如，被戲稱“奪命大烏蘇”的新疆烏蘇啤酒，近一兩年實現(xiàn)爆發(fā)式增長。記者獲悉，今年以來啤酒上市公司與機構(gòu)人士的交流中，烏蘇啤酒被一再提起，一些高管也承認(rèn)，“烏蘇的飛躍式增長在于它的酒精濃度和麥芽濃度比較高，消費者一旦習(xí)慣了這種醇厚口感就回不去了。” 記者注意到，啤酒利潤釋放風(fēng)起，近期大資本卻頻頻減持啤酒股，例如燕京啤酒再遭“重陽系”減持、“復(fù)星系”密集減持青島啤酒H股等。 來源：佳釀網(wǎng)