2020年，除了大火的白酒股之外，啤酒股表現(xiàn)同樣不俗，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2020年啤酒板塊漲幅為60.36%。曾經(jīng)一直自嘲為利潤(rùn)洼地的啤酒行業(yè)，為何突然從沉寂中爆發(fā)？翻閱2020年的券商研報(bào)，發(fā)現(xiàn)“提價(jià)”二字被頻繁提起。國(guó)元證券指出，2020年-2021啤酒行業(yè)提價(jià)勢(shì)在必行，行業(yè)將迎來首以利潤(rùn)為訴求的集體提價(jià)行為。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)記者表示，除了結(jié)構(gòu)升級(jí)之外，啤酒行業(yè)企業(yè)仍有四點(diǎn)需要重視：一是品質(zhì)的穩(wěn)定性、二是品牌的調(diào)性、三是服務(wù)體系、四是客戶粘性。

啤酒吹響價(jià)升號(hào)角

10元以上價(jià)格帶頗具想象力

啤酒行業(yè)從量增到價(jià)升的邏輯變化已經(jīng)十分明顯。根據(jù)中國(guó)酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見（征求意見稿），2025年行業(yè)利潤(rùn)要翻倍，平均每年遞增近15%。行業(yè)內(nèi)對(duì)啤酒行業(yè)高預(yù)期未來，吹響了提價(jià)號(hào)角。國(guó)元證券指出，啤酒行業(yè)前三輪提價(jià)頻率為4年一次，而2019年開始的第四輪集體提價(jià)與前次提價(jià)的間隔僅有1年；2020年-2021年啤酒行業(yè)提價(jià)勢(shì)在必行，行業(yè)將迎來首以利潤(rùn)為訴求的集體提價(jià)行為。

單從去年第三季度看，啤酒行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。燕京啤酒第三季度，公司啤酒銷量同比增長(zhǎng)25%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67%；青島啤酒第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.43億元，同比增長(zhǎng)4.76%，凈利潤(rùn)11.23億元，增幅17.57%。

啤酒行業(yè)“要利潤(rùn)”，除了直接提價(jià)之外，罐化率提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)等都是“殺手锏”。隨著行業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)加快，10元以上高中端正成為頗具想象力的產(chǎn)品。根據(jù)中金公司草根調(diào)研，喜力（包括喜力星銀）、百威高中端（2020年下半年全公司實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)）、嘉士伯烏蘇、珠江“97純生”、燕京U8等各大公司10元價(jià)位產(chǎn)品都優(yōu)于行業(yè)整體。

零售價(jià)12元的喜力是華潤(rùn)啤酒收入帶動(dòng)者，百威亞太高中端（10元及以上）增速快。此外，根據(jù)中金公司計(jì)算，零售價(jià)10元左右的產(chǎn)品出廠毛利率基本高于公司平均10%-15%。朱丹蓬同樣表示，就高中端產(chǎn)品而言，百威算得上一枝獨(dú)秀，嘉士伯緊跟其后。根據(jù)百威亞太招股書數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)高中端和高中端啤酒市場(chǎng)份額中，百威啤酒占到46%，兩大國(guó)產(chǎn)啤酒巨頭青島啤酒和華潤(rùn)啤酒分別占14%和11%。

以質(zhì)取勝 開啟大精釀時(shí)代

青島啤酒做大單品 華潤(rùn)啤酒牽手喜力

中國(guó)啤酒銷量自2013年見頂，銷量擴(kuò)張時(shí)代便一去不返。所以，啤酒行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)升級(jí)并非三兩日，各大啤酒企業(yè)高中端產(chǎn)品儲(chǔ)備其實(shí)十分豐富，但并非所有10元以上嘉偉啤酒產(chǎn)品均能“出圈”，能占據(jù)消費(fèi)者心理份額的僅為個(gè)位數(shù)。具體而言，如重慶啤酒的烏蘇、華潤(rùn)啤酒的雪花純生、經(jīng)典喜力、青島啤酒的青島純生等等。

從幾家企業(yè)爆紅的單品來看，高濃度或者差異化記憶點(diǎn)成為品質(zhì)共性。說到這里，就不得不提烏蘇酒這兩年的飛躍式增長(zhǎng)。烏蘇的特點(diǎn)是其濃度高、酒花重、醇含量高，落實(shí)在感官上就是“易上頭”，使其在清淡水啤中因差異性脫穎而出，且率先搶占消費(fèi)者高濃度品類中的心智。雖然當(dāng)前其他龍頭也正有意識(shí)抓緊“類烏蘇”產(chǎn)品研發(fā)（比如“老雪花”），但當(dāng)前烏蘇幾乎成了此類產(chǎn)品的“行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”，即使有同款產(chǎn)品出現(xiàn)也難以復(fù)制烏蘇的輝煌。中金公司研報(bào)指出，未來3年至5年中國(guó)啤酒消費(fèi)依然以高濃度為主要趨勢(shì)。品質(zhì)主義崛起下，大精釀時(shí)代開啟。

對(duì)于高中端布局，啤酒企業(yè)各顯神通。青島啤酒以做大優(yōu)勢(shì)單品為突破點(diǎn)，培育高中端品牌矩陣。根據(jù)公開資料，青島啤酒此前曾表示，公司推進(jìn)“青島啤酒主品牌 嶗山啤酒第二品牌”的品牌策略，加快向聽裝啤酒和精釀產(chǎn)品為代表的高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)。去年上半年公司的高中端產(chǎn)品，如奧古特、鴻運(yùn)當(dāng)頭、經(jīng)典1903、純生等銷量達(dá)到了97.1萬千升，保持了在國(guó)內(nèi)啤酒高中端產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2019年，華潤(rùn)啤酒攜手喜力，補(bǔ)齊高中端板塊。2019年華潤(rùn)啤酒高中端啤酒銷量增長(zhǎng)8.8%，加碼高中端效果顯著。

四巨頭群雄割據(jù)

重慶啤酒“蛇吞象”進(jìn)擊全國(guó)

除了產(chǎn)品之外，渠道也是啤酒行業(yè)企業(yè)必爭(zhēng)之地。但是，國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)已經(jīng)通過產(chǎn)能擴(kuò)張和并購(gòu)整合擴(kuò)充勢(shì)力版圖，形成了青島啤酒、華潤(rùn)雪花、燕京啤酒、百威英博四巨頭割據(jù)的穩(wěn)定格局。

回顧巨頭的成長(zhǎng)史，無一不是通過收購(gòu)而走向全國(guó)。其中青島啤酒先后收購(gòu)?fù)泄芰藣魃?、嘉禾等地方性啤酒品牌，形成地方品牌到全?guó)品牌的轉(zhuǎn)型；燕京啤酒收購(gòu)雪鹿、漓泉、惠泉等品牌，實(shí)現(xiàn)了華北地區(qū)整合，并為華南、華東市場(chǎng)拓展打下基礎(chǔ)；華潤(rùn)雪花收購(gòu)松林、藍(lán)劍、金威等，突破西南市場(chǎng)；百威英博收購(gòu)哈爾濱啤酒、雪津等，建立了福建優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，并加速向東北地區(qū)擴(kuò)張。如今重慶啤酒也要在嘉士伯的加持下進(jìn)擊全國(guó)，能否攪動(dòng)一池春水還未可知。

2020年12月12日，重慶啤酒公告稱，公司與全球第三大啤酒商丹麥嘉士伯集團(tuán)攜手推進(jìn)的重大資產(chǎn)購(gòu)買及共同增資合資公司暨關(guān)聯(lián)交易 已完成 交割。交易后，重慶啤酒資產(chǎn)總額將自36.39億元增加至108.98億元。與此同時(shí)，重慶啤酒的核心市場(chǎng)也將向省外市場(chǎng)進(jìn)軍。

“蛇吞象”式的資產(chǎn)重組讓重慶啤酒躋身百億元俱樂部的同時(shí)，也讓其從西南一隅走向全國(guó)。但是，在其他巨頭穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)的情況下，留給重慶啤酒的空間恐怕不多。從經(jīng)營(yíng)來看，重慶啤酒也不如意。2020年前三季度，重慶啤酒營(yíng)業(yè)收入為31.08億元 同比增長(zhǎng)2.72%；而其凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了22.39%的下滑。嘉士伯的助力，或許為重慶啤酒全國(guó)化野心帶來希望。

來源：中國(guó)啤酒網(wǎng)