從2014年起生產(chǎn)量的連年下滑，讓中國(guó)啤酒產(chǎn)業(yè)成為一片爭(zhēng)奪存量市場(chǎng)的“紅海”。青島啤酒的突破點(diǎn)是發(fā)力高中端，卻面臨著國(guó)際巨頭和本土對(duì)手的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)。 青島啤酒刷新史上好業(yè)績(jī)，股價(jià)卻“跌回原形” 2020年10月29日，青島啤酒發(fā)布三季報(bào)，2020年前三季度歸母凈利潤(rùn)為29.78億元，相較于去年同期25.86億元，同比增長(zhǎng)15.17%，青島啤酒相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)外表示，三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)俅嗡⑿鹿臼飞蠘I(yè)績(jī)。 受利好刺激，青島啤酒的股價(jià)隨后整體開(kāi)始上漲，在12月中旬和1月初兩度超過(guò)百元。但此后就逐步下跌，截止2月22日收盤價(jià)跌到了89.05元/股，距三季報(bào)發(fā)布當(dāng)日收盤價(jià)87.50相差已不多。 青島啤酒股價(jià)“跌回原形”的原因在三季報(bào)中就能找到。2020年前三季度，青島啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入244.22億元，相較于去年同期248.97億元，同比下降1.91%。更嚴(yán)重的是，2014年中國(guó)啤酒行業(yè)進(jìn)入了拐點(diǎn)，開(kāi)始持續(xù)下滑，到2019年全國(guó)啤酒生產(chǎn)量已經(jīng)下滑至3765.3萬(wàn)千升，相比2013年下滑幅度達(dá)24.43%。 國(guó)內(nèi)啤酒消費(fèi)量見(jiàn)頂趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯，從這個(gè)意義上理解，青島啤酒正處于一個(gè)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)賽道之上。歷史好的盈利數(shù)據(jù)無(wú)法刺激股價(jià)，也就不難理解了。 青島啤酒的高中端策略面臨“前后夾擊” 外界有分析認(rèn)為啤酒屬于易守難攻的領(lǐng)域，行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的整合兼并，目前已經(jīng)進(jìn)入五強(qiáng)格局，行業(yè)格局已經(jīng)基本穩(wěn)固。啤酒企業(yè)企業(yè)想要進(jìn)一步提升利潤(rùn)，只能依靠高中端化策略，一方面推出高單價(jià)新品，另一方面推動(dòng)舊單品提價(jià)。同時(shí)，高中端啤酒是業(yè)內(nèi)一個(gè)銷量上升的細(xì)分品類。未來(lái)高中端市場(chǎng)份額的爭(zhēng)取將成為啤酒龍頭競(jìng)爭(zhēng)的重中之重。 近年，伴隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，行業(yè)大型企業(yè)都在發(fā)力高中端，青島啤酒也不例外，但卻面對(duì)著強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 在中國(guó)啤酒市場(chǎng)上，洋啤酒的市場(chǎng)份額并不算太高，但卻攫取了利潤(rùn)很豐厚的高中端啤酒市場(chǎng)大份額。百威英博是全球大啤酒品牌，在中國(guó)國(guó)內(nèi)高中端啤酒領(lǐng)域，其市占率47%，接近一半。百威英博在高中端啤酒領(lǐng)域一家獨(dú)大的局面，讓青島啤酒發(fā)力高中端壓力不小。 同時(shí)，國(guó)產(chǎn)啤酒龍頭們也在紛紛推出中高中端產(chǎn)品搶占市場(chǎng)，尤其是大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手華潤(rùn)啤酒背靠央企實(shí)力，在高中端領(lǐng)域給青島啤酒不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力。2019年4月，華潤(rùn)啤酒完成對(duì)喜力的收購(gòu)，攜手喜力決勝高中端化。2020年11月，華潤(rùn)啤酒CEO侯孝海在經(jīng)銷商大會(huì)上表示23-25年企業(yè)目標(biāo)是能夠在高中端市場(chǎng)超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)對(duì)標(biāo)國(guó)際一流的啤酒公司，做世界一流的啤酒公司。 尷尬的是，2020年3月青島啤酒發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向激勵(lì)對(duì)象授予1350萬(wàn)股限制性激勵(lì)股票，授予價(jià)格為每股21.73元。雖然授予價(jià)較青島啤酒股票現(xiàn)價(jià)仍有很大的差價(jià)，但復(fù)星集團(tuán)的連續(xù)減持和企業(yè)股價(jià)的下跌，在一定程度上會(huì)對(duì)管理層激勵(lì)效力造成沖擊。 來(lái)源：鳳凰網(wǎng)