美味鮮母公司中炬高新技術(shù)實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中炬高新”）收購(gòu)廣東廚邦食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廚邦”）剩余20%股權(quán)以失敗告終。這意味著，中炬高新對(duì)于廚邦的完全控股計(jì)劃失敗。業(yè)內(nèi)人士分析稱，收購(gòu)廚邦剩余股權(quán)失敗，是對(duì)中炬高新推進(jìn)雙品牌戰(zhàn)略、加速實(shí)現(xiàn)雙百目標(biāo)的一次打擊。此外，中炬高新在治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、頂層設(shè)計(jì)等方面存在不足。至2023年，中炬高新能否將“雙百億”夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，尚待觀察。 完全控股失敗 12月3日晚間，中炬高新公布仲裁結(jié)果公告稱，旗下全資子公司美味鮮擬以現(xiàn)金3.4億元收購(gòu)廚邦20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓失敗，這是由于之前中炬高新與廚邦股東曲水朗天慧德企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“朗天慧德”）簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》不具有法律效力。 此前，為進(jìn)一步聚焦核心產(chǎn)業(yè)，提高盈利能力，中炬高新于2018年12月與朗天慧德協(xié)商一致，中炬高新旗下全資子公司美味鮮擬收購(gòu)朗天慧德持有的廚邦20%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓雙方簽署了《廣東廚邦食品有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。如果轉(zhuǎn)讓完成，美味鮮將持有廚邦的股權(quán)。 值得關(guān)注的是，在交易雙方均已簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議的情況下，2019年1月30日，朗天慧德公司法人代表以辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方核對(duì)有關(guān)工商過戶文件等相關(guān)事宜為由前往中炬高新，在未獲得中炬高新同意的情況下，在核對(duì)工商過戶文件的過程中，自行撕毀雙方已經(jīng)簽字蓋章的《廣東廚邦食品有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，并向中炬高新遞交了《關(guān)于終止出讓廣東廚邦食品有限公司20%股權(quán)的函》。 此外，中炬高新高管陳、張衛(wèi)華、張曉虹與朗天慧德法定代表人李磊簽署了《會(huì)談紀(jì)要》，內(nèi)容包括要求終止合同、另行洽談等。 中炬高新表示，公司員工未經(jīng)公司授權(quán)無權(quán)代表公司，公司不認(rèn)可上述《會(huì)議紀(jì)要》，不同意對(duì)方終止協(xié)議的要求。 盡管收購(gòu)計(jì)劃落空，但中炬高新表示，廚邦股權(quán)結(jié)構(gòu)將保持不變，本次仲裁結(jié)果不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)造成影響。 北京商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，12月4日，被視為白馬股的中炬高新開盤低開低走，放量下跌。截至午間休盤，其股價(jià)大跌9.37%，報(bào)39.55元/股，成交量達(dá)到25.73萬手。 戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊表示，從今早的股市來看，此次收購(gòu)廚邦剩余股權(quán)的失敗對(duì)于中炬高新的影響還是比較大的。 雙品牌戰(zhàn)略 “中炬高新對(duì)于廚邦剩余股權(quán)收購(gòu)失敗，對(duì)于整個(gè)以‘廚邦’為核心的調(diào)味品發(fā)展戰(zhàn)略，未來全國(guó)化、高端化運(yùn)營(yíng)有較大影響?！敝袊?guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)稱。 據(jù)悉，中炬高新1993年成立，1995年在上交所上市，1999年憑借收購(gòu)美味鮮切入調(diào)味品行業(yè)。美味鮮作為中炬高新的子公司，旗下主要品牌有廚邦、美味鮮。 2018年11月，中炬高新進(jìn)行董事會(huì)的換屆選舉，擁有24.92%股權(quán)的“寶能系”獲得了董事會(huì)的多個(gè)席位。換屆后的中炬高新，明確了未來聚焦調(diào)味品主業(yè)的戰(zhàn)略定位，并形成以廚邦品牌為主、美味鮮品牌為輔的品牌發(fā)展策略。 數(shù)據(jù)顯示，2018年，中炬高新營(yíng)業(yè)收入41.66億元，同比增長(zhǎng)15.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.07億元，同比增長(zhǎng)34.01%。美味鮮公司營(yíng)收為中炬高新主要收入來源，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.52億元，比上年增加3.61億元，增幅10.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.36億元，同比增長(zhǎng)12.35%。其中，廚邦品牌主要營(yíng)收和凈利潤(rùn)為15.26億元，3.22億元，占中炬高新凈利潤(rùn)的53.05%。 業(yè)內(nèi)人士表示，作為中炬高新目前的主要盈利來源，以“廚邦”為核心的醬油業(yè)務(wù)發(fā)展擴(kuò)大對(duì)于中炬高新來說尤為關(guān)鍵，回收廚邦剩余股權(quán)也成為中炬高新聚焦核心產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)。 然而，廚邦在整個(gè)醬油市場(chǎng)中的占有率還有待提高。數(shù)據(jù)顯示，廚邦醬油的市占率僅為5%，調(diào)味品巨頭海天市場(chǎng)占有率為18%，李錦記為6.1%。 “目前，依托于‘美味鮮’和‘廚邦’雙輪驅(qū)動(dòng)的中炬高新，已經(jīng)穩(wěn)居行業(yè)第二的地位?！睒I(yè)內(nèi)人士稱，雙品牌戰(zhàn)略定位雖然有助于中炬高新實(shí)現(xiàn)“做中國(guó)好的醬油，獨(dú)步于國(guó)內(nèi)高端產(chǎn)品市場(chǎng)”的愿景，不過，中炬高新旗下品牌在市場(chǎng)中存在“南強(qiáng)北弱、東強(qiáng)西弱”的特點(diǎn)，同時(shí)，其餐飲渠道沒有得到充分開拓，市占率明顯低于海天、李錦記等。 “老二”的雙百夢(mèng) 位居“第二”的中炬高新心中有一個(gè)“雙百夢(mèng)”。 據(jù)了解，中炬高新的“雙百億”中期目標(biāo)即在2019-2023年，用五年的時(shí)間按照三步走發(fā)展戰(zhàn)略，以內(nèi)生式發(fā)展為主，發(fā)展壯大調(diào)味品主業(yè)，以外延式發(fā)展為輔，開展兼并收購(gòu)，通過內(nèi)外并舉的措施，實(shí)現(xiàn)健康食品產(chǎn)業(yè)年?duì)I業(yè)收入過百億元，年產(chǎn)銷量過百萬噸的雙百目標(biāo)。 在產(chǎn)能方面，中炬高新陽西基地從2012年開始建設(shè)，2014年開始投產(chǎn)，在經(jīng)過2015年的磨合之后，2016年產(chǎn)能慢慢提升以及2017年、2018年加大發(fā)酵罐的擴(kuò)大工作后，2018年整體生產(chǎn)量約54萬噸。 “目前，中炬高新體量較小，想要年產(chǎn)銷量過百萬噸不太可能?！敝斓づ罘Q。 在營(yíng)收方面，2015-2018年，中炬高新分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.59億元、31.58億元、36.09億元、41.66億元，同比增長(zhǎng)27.59%、14.48%、14.29%、5.43%；凈利潤(rùn)分別為2.47億元、3.62億元、4.53億元、6.07億元，同比增長(zhǎng)-13.78%、46.55%、25.08%、34.01%。 徐雄俊分析稱，依照目前中炬高新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度來看，中炬高新想要實(shí)現(xiàn)“雙百夢(mèng)”存在一定難度，尤其是在沒有實(shí)現(xiàn)對(duì)于廚邦股權(quán)完全收購(gòu)的情況下。 對(duì)此，北京商報(bào)記者聯(lián)系中炬高新進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿，并未得到回復(fù)。 朱丹蓬分析認(rèn)為，中炬高新在整個(gè)治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、頂層設(shè)計(jì)等方面存在較大不足，此次未能收購(gòu)廚邦剩余股權(quán)對(duì)其發(fā)展又有著重大的影響，所以從中炬高新的整體實(shí)力、渠道推廣以及網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)的布局等多方位來看，雙百億的目標(biāo)不大可能實(shí)現(xiàn)。 來源：北京商報(bào)網(wǎng)