2022年9月19日，西安市公共資源交易中心發(fā)布了《西安太陽食品公司增資擴股項目成交結(jié)果公告》。

《成交結(jié)果公告》顯示，西安太陽食品公司（以下簡稱太陽食品）分別招募戰(zhàn)略投資者和財務(wù)投資者，共募資9960.65萬元。戰(zhàn)略投資者一欄，元氣森林（北京）食品科技集團當選，它將出資5433.08萬元；財務(wù)投資者一欄，嘉興建信宸玥股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）當選，它將出資4527.57萬元。

但從近幾年業(yè)績表現(xiàn)來看，西安太陽食品公司業(yè)績及凈利潤基本處于下滑狀態(tài)，2020年開始，出現(xiàn)虧損。那么太陽食品是一家什么樣的企業(yè)？元氣森林又為什么要戰(zhàn)略投資太陽食品？

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超38年老牌國有食品廠 

太陽食品擁有一定品牌知名度

太陽食品是一家歷史超38年的老牌食品廠（國有），坐落于西安。1984年之前主要生產(chǎn)圓珠筆，之后進軍食品賽道。

目前，西安太陽食品系西安工業(yè)投資集團有限公司全資控股的國企。太陽食品旗下的產(chǎn)品包括“太陽鍋巴”、“阿香婆香辣牛肉醬”。特別是太陽鍋巴，這是很多西安80后、90后的記憶。

據(jù)媒體報道，“太陽鍋巴“推出于1984年，最高峰時年銷售額達1.8億元; “阿香婆牛肉醬”推出于1990年，一年銷售額最高超過3億元（2018年官方披露）。

不過，因太陽鍋巴本利潤微薄，大量假冒偽劣產(chǎn)品出現(xiàn)擠占了產(chǎn)品市場，加之企業(yè)擴張失控等種種原因，太陽食品逐漸衰落，掉出食品行業(yè)的頭部梯隊，很長時間都陷入沉寂。

據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，太陽食品營收分別為1.44億、1.55億、1.13億，實現(xiàn)的凈利潤分別為252.67萬、220.33萬、-139.94萬，基本處于盈虧平衡線上。2021年，虧損幅度有所擴大:截至去年8月末，營收為8033.39萬，凈利潤為-322.29萬。

從以上信息來看，雖然其產(chǎn)品有一定知名度，但除當?shù)厥袌鐾猓趪鴥?nèi)其他區(qū)域品牌認知度并不高。此外，不佳的業(yè)績表現(xiàn)也表明太陽食品發(fā)展的乏力。

02

戰(zhàn)投太陽食品占股30% 

元氣森林意欲何為？

但就是這樣一家表現(xiàn)不佳的食品企業(yè)，卻獲得了元氣森林的戰(zhàn)略投資。

本次增資完成后，太陽食品注冊資本由3338.66萬元增加至7419.23萬元，股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)椋何靼补I(yè)投資集團持股45%；元氣森林（北京）食品科技集團持股30%；嘉興建信宸玥股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股25%。

就此次募資用途，太陽食品表示，主要用于現(xiàn)有場地產(chǎn)線擴充與設(shè)備提升以及管理費用增長預(yù)期、產(chǎn)品研發(fā)、辦公軟硬件提升、銷售團隊建設(shè)、營銷宣傳投入等經(jīng)營流動資金補充。

同時，太陽食品在增資公告中提到：“公司本次增資不接受有關(guān)業(yè)績承諾、公開上市周期承諾以及損害國有股東權(quán)益等方面的對賭、股權(quán)回購條件?！?/p>

因此，結(jié)合太陽食品的經(jīng)營現(xiàn)狀來看，僅從財務(wù)獲益上，顯然不是元氣森林投資太陽食品的目的。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，此次參投“太陽食品”，大概率是元氣森林在調(diào)味食品、零食等賽道有推出新品的計劃，而“太陽食品”的供應(yīng)鏈可為其創(chuàng)造較大價值，進而節(jié)約自建工廠的預(yù)算。

這并非無稽之談。近年來，元氣森林的自營產(chǎn)品矩陣初步形成，涵蓋氣泡水、燃茶、乳茶、果汁微氣泡、功能性飲料。此外，它還以投資、并購等形式進軍更多品類，比如肉制品、零食、輕食、咖啡、酒類等10多個品類。

此外，這還能從元氣森林近年來的發(fā)展路徑看得出來，創(chuàng)業(yè)之初，元氣森林也是使用的代工廠，但遭遇到“卡脖子”之痛。比如某國際飲料巨頭曾致電其代工廠：立刻終止合作。因此2019年下半年，元氣決心自建工廠。至今為止，元氣森林自建了5座工廠，累計投資約55億元。

而元氣森林每建一座工廠，花費預(yù)算約在10億元左右。因此，在一些小微品類，自建工廠往往不劃算，投資合作供應(yīng)商反倒是個不錯嘗試。

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來源：酒食新消費